关键词：
企业社会责任
经济政策不确定性
高管激励
声誉保险
政治寻租
摘要：
近年来,国际社会正经历着风云巨变,人类社会面临的各种不确定因素逐年上升。气候变暖,环境污染和贫富差距问题越来越受到社会各界的广泛关注,也成为了各国政府部门工作的重点。然而,过去的十几年间,我国经济发展是以GDP为核心的发展模式,这种方式导致了各企业为了追求高额利润,而忽略了社会利益和社会公平,随着发展的延续,环境问题、就业问题和贫富差距问题日益凸显。面对这种全社会层面的问题,单纯依靠政府来解决是不够的,如何推动社会各类组织参与到社会责任履行当中,成为了全社会共同关注的话题。企业作为社会中的重要主体,积极履行社会责任,推进共同富裕进程,走好先富带动后富的道路,是我们未来很长一段时间需要努力的方向。西方学者和国内学者就企业社会责任问题已经做了相关的研究,但是,该领域的现有研究基本集中在企业微观层面,宏观层面的经济政策变动对企业社会责任的影响方面研究较少,在宏观经济政策不确定性增加的情况下,一方面,政府亟需稳定经济,有较大动力推动企业履行社会责任,另一方面,企业本身为了缓解由经济政策不确定性引发的信息不对称问题(Boyle等,2003;Sacconi等,2011),也有动机通过履行社会责任对外释放信号,提升企业声誉(Michelon et al.,2016)。在过去几年里,我国经济环境不断发生变化,经济政策不确定性一直居高不下,研究在经济政策不确定性增加的情况下,企业如何进行社会责任方面的投资决策对于整个社会的进步具有重要意义。因此,本文探讨经济政策不确定性对企业社会责任的影响机理,并基于2010-2020年我国A股上市公司的数据进行了实证检验。研究发现:第一,经济政策不确定性对企业社会责任具有显著促进作用。第二,本文对不同所有权性质的企业进行分组回归,发现和非国有企业相比,经济政策不确定性对企业社会责任的促进作用在国有企业中表现得更加强烈。第三,经济政策不确定性与企业社会责任的促进作用受到高管激励的影响,高管的货币性激励可以显著削弱经济政策不确定性对企业社会责任的促进作用,而非货币性激励会显著增强这种促进作用,验证了基于代理理论的影响机制假设。第四,经济政策不确定性对企业社会责任的促进作用受到机构投资者的影响,机构投资者会显著削弱经济政策不确定性对企业社会责任的正向影响,推翻了基于声誉保险理论的机制分析假设。第五,企业所获得的政府补贴和税收返还都会显著增强经济政策不确定性对企业社会责任的推动作用,验证了本文提出的基于政治寻租理论的影响机制假设。最后,我们运用替换变量法和滞后变量法等对实证分析进行了稳健性检验、利用工具变量法缓解实证中可能存在的内生性问题,发现所得到的结论是稳健的。本文的研究不仅为理解我国企业承担社会责任的内在逻辑提供了一些新的思路,而且分别从声誉保险理论、代理理论和政治寻租理论的角度,研究经济政策不确定性对企业社会责任的影响机制。本文的研究可以为政府推动企业积极承担社会责任提供了一定的参考,另外,也为公司管理者提供一些启示,在经济政策不确定性增加的情况下,如何立足企业长期发展,推动企业的可持续发展。
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