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关键词： 杜邦分析法   盈利能力   净资产收益率  

摘要： 文章以FL公司为研究对象，运用杜邦分析法对其近年的盈利能力进行分析，发现其存在的问题与不足，提出相应的改进建议。

关键词： 顺丰控股   盈利能力   申通快递  

摘要： 盈利能力分析可以体现公司的财务状况、经营发展情况及公司未来发展的趋势。文章主要分析2017—2020年顺丰及申通两家快递公司的综合财务报告，并通过对比两家公司的销售净收益率、成本费用利润率、主营业务利润率等盈利能力关键指标，得出顺丰与其他快递企业在各财务指标方面的差异，进而找出企业现存的问题并提出针对性的解决方案，以期为快递企业可持续发展提供参考。

摘要： 近年来，新能源汽车行业发展迅猛，国务院等中央部门出台多项关于新能源汽车产业的政策，为新能源汽车产业的发展提供了政策支持。根据中国汽车工业协会数据显示，中国新能源汽车产销量持续快速增长，仅2020年，产销量完成136.6万辆与136.7万辆，与2019年相比增长了7.5%与0.9%。纯电动汽车的产销量为110.5万辆与111.5万辆，

摘要： 企业发展能力对整个企业的发展历程具有重要影响。在当前快速发展的新时代背景下，企业的发展基础不仅限于日常业务经营，还需关注组织结构、人力配置、企业管理以及财务领域等方面。本文以财务分析为视角，研究了威信县旧城至水田提级改造公路参建企业的发展现状，通过使用发展能力相关指标来评估和衡量企业的发展潜力，从问题中寻找原因，并提出解决方法，为企业提供科学的改进建议。

关键词： 杜邦模型   盈利能力   钢铁企业   沙钢股份有限公司  

摘要： 钢铁行业是我国国民经济的重要组成部分,占据着不可或缺的地位。近年来,在我国经济增速放缓的背景下,钢铁行业面临着产能过剩、供大于求、能耗过高、环保污染等问题,钢铁市场发展前景不明朗,经济效益低迷。自2015年12月起提出的供给侧改革,缓解了钢铁企业的经济窘境,但这未完全化解当前钢铁行业面临的窘境。面对“产能过剩”的压力,企业想要在市场中占据有利地位,就必须提升自身的盈利能力,提升竞争力。在众多盈利能力分析模型中,杜邦模型发展年限久、适用性广,是较为成熟的一个模型。因此,本文选用民营钢铁企业中较具代表性的企业——沙钢股份有限公司进行研究,运用传统杜邦模型,从净资产收益率出发,分析其营业净利率、总资产周转率和平均权益乘数。并针对传统杜邦模型的局限性,对模型进行改进,在分析盈利能力时引入净利润现金流动比率、税后经营利润率和财务费用比率这三个指标,分析沙钢股份有限公司的盈利质量。在分析营运能力时,将流动资产周转率和不动产周转率分开考量。在分析偿债能力时,考虑公司的长、短期偿债能力。并将定量和定性分析相结合,增加模型的适用性。本文选用马钢股份有限公司作为对标公司,结合因素分析法分析其对应指标,发现三个指标对净资产净利率差别的贡献不一,但由总差异贡献率可以看出,沙钢股份有限公司的总体盈利能力相对较好。通过对营业净利率、总资产周转率和平均权益乘数的详细对比分析,发现沙钢股份有限公司也存在不少需要注意或改善的问题。针对当前的经营现状和不足之处,对沙钢股份有限公司提出如下提升其盈利能力的对策建议:第一,提升营运资本管理能力,改善经营效率。第二,充分利用杠杆,达到最优资本结构。第三,调整经营策略,抢占市场。第四,提升研发能力,增强创新能力。第五,完善人才管理策略,留住员工。

关键词： 商业银行   盈利能力   资产证券化   杜邦分析法  

摘要： 在利率市场化、互联网金融、新冠疫情等外部环境变化下,商业银行传统的盈利模式面临着严峻压力。而资产证券化是一种创新型的金融技术,可以起到盘活存量资产、调整期限错配结构、提高资金运行效率的作用。2022年国务院和中国人民银行也强调,银行等金融机构要积极探索资产证券化等市场化方式。研究资产证券化与商业银行盈利能力的关系,厘清资产证券化影响商业银行盈利能力的作用机制,对于优化银行资产配置、改善银行盈利能力具有重要意义。首先,本文概述了资产证券化的基础知识,包括资产证券化的内涵、资产证券化的分类、资产证券化的操作流程,探究了原始权益人、受托人和管理人、证券认购者参与资产证券化发行工作的动因,分析了信贷资产证券化、企业资产证券化、资产支持票据三类市场的发展现状。其次,本文从理论的角度考察了商业银行开展资产证券化业务对其盈利能力的积极影响,基于改进的杜邦分析法将银行盈利能力代理变量净资产收益率近似分解为风险加权资产收益率与核心一级资本充足率倒数的乘积,进一步明晰了资产证券化通过风险加权资产收益率、核心一级资本充足率、一级资本充足率、总资本充足率的传导渠道影响银行盈利能力,分别以商业银行的大小和进行资产证券化的活跃程度为划分标准探讨了资产证券化影响银行盈利能力的异质性特征。最后,本文从实证的角度检验了商业银行参与资产证券化活动后盈利能力受到的影响,通过选取2012-2020年38家商业银行的平衡面板数据为样本,构建固定效应模型、中介效应和调节效应模型、分组回归模型验证二者之间的正向关系、作用机制、异质性影响。研究结论表明,发展资产证券化业务有益于商业银行提高其盈利能力,风险加权资产收益率在资产证券化促进银行盈利能力提升过程中起到中介效应的作用,核心一级资本充足率、一级资本充足率、总资本充足率在资产证券化促进银行盈利能力提升过程中起到调节效应的作用,且这种正向影响呈现出明显的异质性特征,表现为商业银行越大或者资产证券化活跃程度越高,通过资产证券化改善银行盈利能力的积极效应越为明显。基于此,有关的政策建议为:国家应推动商业银行发展资产证券化业务以发挥其盈利增长效应、监管当局要重视银行进行资产证券化的动机以防范风险隐患、政府部门需适当降低商业银行参与资产证券化活动的准入门槛以调动银行积极加入到证券化的过程中。

关键词： 商业银行   碳金融   双重差分模型   盈利能力  

摘要： 随着我国经济从高速增长阶段转向高质量发展阶段,推动经济社会发展绿色化、低碳化成为未来经济发展的关键环节。构建绿色低碳循环发展的经济体系是畅通国民经济大循环的重要支撑。建立绿色低碳循环发展需要从市场、政府和公众多方面进行推动,必须充分发挥市场主体的积极性,推动经济绿色高质量可持续发展。商业银行作为金融行业的重要组成部分,能够实现货币资金的融通流动,在绿色金融发展领域有着极为特殊的作用。碳金融能否为商业银行提供更好的发展机遇,对其盈利能力是否有积极的作用成为本文思考的问题。 基于商业银行在此背景下面临新的挑战与机遇。本文首先探讨碳金融的基本内涵,在此基础上运用定性与定量相结合的方法分析碳金融对商业银行的影响机制。其次,通过2010年-2021年16家上市商业银行的年度数据,采用多时点双重差分模型(DID)研究碳交易背景下开展有关碳金融的绿色金融业务对商业银行盈利能力的影响。实证结果表明,(1)参与碳交易的商业银行同暂未参与碳金融交易的银行相比,绿色金融业务对商业银行盈利能力产生更加积极的影响。(2)目前商业银行碳金融业务对商业银行盈利能力还不会产生滞后效应。这一发现有利于促进商业银行更加积极地参与碳市场,激发银行参与碳金融产品交易的积极性,助力实现碳中和的宏伟蓝图。但受限于全国碳市场的建立时间较短,商业银行还未将碳金融同传统绿色金融业务进行独立计算,因此对于具体的影响程度还有待进一步探索。并且随着碳金融的发展,银行也要警惕产品种类的丰富可能会对盈利能力产生负面的滞后效应。

关键词： 哈佛分析框架   财务经营   中宠股份   SWOT分析  

摘要： 随着我国经济的快速发展，国内宠物市场不断扩大，与宠物相关的消费类型逐渐多元。《2021年中国宠物消费趋势白皮书》显示，2020年我国宠物行业市场规模接近3000亿元，未来3年行业将继续保持平稳增长，到2023年市场规模有望达到4456亿元。显而易见，宠物产业已成为我国的一个新兴产业。在此背景下，相关企业迅速发展。文章以烟台中宠股份有限公司（以下简称中宠股份）为例，从财务的角度分析其发展状况，基于财务报告相关数据，运用哈佛分析框架对该公司的战略、会计、财务、前景四方面进行分析，整体评价中宠股份的财务经营状况，并针对问题提出具体策略。

关键词： 盈利能力   偿债能力   利润最大化   美的集团  

摘要： 近年来，大部分企业面临的经营发展问题之一是如何加强企业的偿债能力和经营能力，从而实现利润最大化，最终促进企业持续稳定发展。对投资者而言，其希望能够通过盈利能力了解企业真实的盈利水平及发展战略重心，避免做出错误的投资决定导致财务风险增加，而盈利能力分析正好能帮助管理者和投资者解决此类问题。本文以美的集团近三年的财务数据为基础分析其盈利能力，并结合美的集团的发展现状，分析美的集团现有的财务结构问题并提出解决办法。

关键词： 盈利能力支付计划   并购风险   或有支付比例   业绩考核指标   并购对价支付形式  

摘要： 随着我国资本市场竞争日趋加剧,越来越多企业以并购的方式扩大自身规模和综合实力。但我国并购市场日渐活跃的同时,并购失败率却在不断上升。于是,各式各样的交易制度应运而生,以期提高上市公司的并购效率,维护我国并购市场持续稳定发展。其中,业绩补偿协议的应用较为广泛。作为一项估值调整机制,业绩补偿协议在一定程度上保护了并购方的合法权益。可随着该交易制度的使用越来越普遍,估值溢价过高、业绩失诺、商誉过大等问题频发,对我国并购市场产生了极其负面的影响。于是,国内学者将目光转移到盈利能力支付计划,希望引入该支付方式改善我国上市公司并购过程中存在的问题。 盈利能力支付计划诞生于欧美等国家,该支付方式将并购对价分为初始支付和或有支付两部分,其中或有部分并购对价是否支付取决于业绩承诺期内标的公司业绩考核指标的实现情况。国内外学者通过研究发现,并购方使用盈利能力支付计划的主要原因包括留住并激励标的公司管理层和核心技术人员、弥合并购双方之间的估值差距、缓解并购方财务压力以及降低信息不对称和不确定性带来的并购风险。 由于我国引入盈利能力支付计划的时间较短,国内上市公司对该支付方式的理解不够深入和全面,在设计盈利能力支付计划时存在很多问题和不足,影响该支付方式发挥其作用和效果。因此,本文的研究目的在于结合具体案例分析我国并购方在设计盈利能力支付计划时存在的不合理之处,提出针对性建议,为未来使用该支付方式的并购方提供借鉴,使盈利能力支付计划在我国能够得到进一步应用和发展。 我国并购市场中使用盈利能力支付计划的案例较少,本文对这些并购案进行整理后发现,该支付方式在我国主要被应用于信息技术行业上市公司跨境并购非上市公司。本文基于文献分析法、案例研究法和比较分析法,从信息技术行业中选取联络互动并购Newegg和数知科技并购BBHI这两起案例进行分析。研究结果显示,联络互动和数知科技使用盈利能力支付计划的原因不同,导致两者在设计该支付方式的具体内容时存在较大差异,继而产生不同的应用效果。此外,这两起并购案中盈利能力支付计划的设计都存在缺陷,导致并购后企业未产生较为积极的并购效应。基于此研究结论,本文针对性地提出了一些修改和完善建议,以期改善我国上市公司设计盈利能力支付计划时存在的共性问题,为未来企业在并购过程中使用该支付方式提供参考和帮助,发挥其最大效用。