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关键词： stock returns   density forecast   evaluation criterion   forecast combination  

摘要： A large literature has investigated predictability of the conditional mean of low-frequency stock returns by macroeconomic and financial variables;however, little is known about predictability of the conditional distribution. We look at one-step-ahead out-of-sample predictability of the conditional distribution of monthly US stock returns in relation to the macroeconomic and financial environment. Our methodological approach is innovative: we consider several specifications for the conditional density and combinations schemes. Our results are as follows: the entire density is predicted under combination schemes as applied to univariate GARCH models with Gaussian innovations;the Bayesian winner in relation to GARCH-skewed-t models is informative about the 5% value at risk;the average realised utility of a mean-variance investor is maximised under the Bayesian winner as applied to GARCH models with symmetric Student t innovations. Our results have two implications: the best prediction model depends on the evaluation criterion;and combination schemes outperform individual models. Copyright (c) 2015John Wiley & Sons, Ltd.

关键词： 财务管理目标   独立学院   办学效益  

摘要： 独立学既不同于企业追求经济效益最大化,也不同于公办高校追求公益效益最大化,独立学院由于其民间资本参与投资的特点,资本要求对应的回报,办学发展也要求资金的支持。而制定符合独立学院发展和定位的财务管理目标,是指导其持续发展的重要环节,文章通过对企业和公办高校财务管理目标设立的梳理,分析了独立学院与企业和公办高校之间的差异,提出独立学院的财务管理目标应是办学效益的最大化,即办学的经济效益和社会效益兼顾的最大化。

关键词： 银行盈利能力   净息差   资本充足  

摘要： 利率市场化是将资金的定价权交给市场,由金融机构根据自身资金状况和市场的供求来决定资金的价格,这一变革会对我国商业银行的经营产生巨大影响。本文以宏观环境、银行业市场结构、银行层面因素作为中间变量,对2007年~2011年16家上市商业银行的盈利状况进行了考察。

关键词： 企业   理财活动   财务管理目标   资本结构  

摘要： 在企业发展中,开展理财活动是必不可少的,可以有效促进财务管理目标的实现,反之,确立科学的财务管理目标,可以对理财活动的合理性进行验证。总之,在企业的实际经营中,企业资本结构的合理性,有助于财务管理目标更好的实现,为企业的各项决策方案给出更加合理的、科学的建议,进而促进企业的良性发展。

关键词： 财务分析   营运能力   盈利能力   企业现状   营业周期   资产报酬率   长期偿债能力   现金流量分析   短期偿债能力   报酬分析  

摘要： 本文通过了解财务分析的概念及内容,介绍财务分析在企业管理中的作用,提出了不足。笔者认为改进企业财务分析是非常必要和迫切的。概念及内容1.概念财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据,运用一系列专门的分析技术和方法,对企业过去和现在的偿债能力、盈利能力和营运能力状况进行分析与评价,从而为企业的投资者、债权人、经营者及其他相关利益组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来,并做出正确决策提供准确的信息或依据。

关键词： 银行   盈利   影响因素  

摘要： 商业银行在经营过程中会面临诸多因素制约，对其盈利造成一定影响。本文从商业银行盈利能力内涵着手，对其盈利能力影响因素进行分析，并提出相应政策建议。