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关键词： 物联网   上市企业   价值评估  

摘要： 近年来,国家对物联网产业的发展大力扶持,“互联网+”、“供给侧改革”等热门概念也对其产生正相关影响,使得国内物联网上市公司股票愈发受投资者关注和重视,其市值呈现持续增长态势。但国内对物联网行业估值的研究尚处于初级阶段,远远跟不上物联网产业发展,尚不能对其做有效理论支撑。同时,受二级市场投机行为影响,物联网上市公司的估值与其实际价值之间往往存在较大的偏差。导致投资者的行为和市场资源配置往往处于一种盲目甚至是非理性的状态。本文通过对比分析所有A股物联网上市公司的现状,发现物联网产业在高速发展中在盲目性估值与非理性投资愈演愈烈的市场中,由于自身存在整体规模较小、产业链发展不均衡等问题,往往会面临较高的风险。而盲目的市场估值与非理性的投资行为容易造成市场紊乱,影响资源配置的效率。因此,对影响物联网上市公司的估值的因素进行研究,可以帮助投资者更加理性的分析公司的实际状况。本文在第一部分对本课题的研究背景、价值意义以及研究内容和方法等进行了系统的阐述。在第二部分对现有的估值理论(折现估值理论,相对估值理论,信息观估值理论,计量观估值理论,实物期权估值理论)进行了研究与归纳总结,并对国内外对与物联网公司影响估值的因素的研究进行了论述。发现对估值具有影响的财务因素主要集中在公司的收益率,债务水平和企业的流动比率。第三部分则基于我国物联网产业发展的现状做出了分析,在分析过程中,笔者还引入了国外相关物联网产业发展情况进行对比。第四部分作为本文重点实证分析章节,笔者在借助SPSS19.0软件的基础上,借助相对估值法对我国A股上市的物联网公司进行估值,以市盈率为因变量,以公司盈利能力、流动性和偿债能力为主要检验变量,并将公司规模、股权结构作为控制变量从而进行相应的实证分析。根据最终分析结果显示,公司的流动性和偿债能力对公司的估值呈现出正向影响,而公司的盈利能力对公司估值无显著影响。最后一部分是对全文的总结和展望,根据全文所做出的研究,笔者针对性的从加大政策扶持、制定行业标准、完善基础设施等多方面提出了相应的提高企业发展价值的建议,并指出自我研究中的不足之处,与此同时对物联网上市公司企业价值评估的研究发展做出了深度的展望。

关键词： 房地产   盈利能力   上市公司  

摘要： 近几十年来,我国的房地产行业整体处于上升水平。现在已经成为我国经济发展宏图中非常重要的一个版块。怎样去解析房地产上市企业的盈利能力一直是这个行业的一个非常重要的问题。在反映公司业绩的财务报表中,可以分为企业获得利润的能力、偿还债务的能力和持续经营的能力。其中获得利润的能力是这些指标中的第一重。基于上述,本文选择深入分析中国房地产上市公司的盈利能力。首先,本文从企业获得利润能力的含义、财务因素以及房地产上市公司现状相关指标分析等方面进行了详细解说。其次,从获取利润能力的因素、发展、制约、稳健、持续五个点来详细搭构了房产上市公司盈利能力的一个分析框架。最后,论文从企业内部治理和外部完善两方面就如何提高我国房地产上市公司盈利能力提出了建议。

关键词： 房地产   盈利能力   房产地产   不动产   资本结构   经济结构   资产净利润率   因子分析法   营业利润率   相关性分析  

摘要： 1研究假设盈利能力较强的企业,一般会保留较多的盈余,发行债券的可能性就会降低。相反,若果企业获利能力不足,保留足够的盈余的可能性较小,因此只能采用发行债券的方式。因此本文提出假设1:地产行业的资本结构和盈利能力呈负相关。由于房地产行业工程建造时间较长,资金周转时间较为缓慢,资产负债率相比较其他行业而言相对较高,根据该行业与其他行业

关键词： 房地产行业   上市公司   资本结构  

摘要： 21世纪以来,房地产业逐渐成为国民经济的重要增长点,是具有先导性、基础性、带动性和风险性的产业。本文以房地产行业上市公司为研究对象,选取了2013-2015年三年的数据样本,采用描述性分析、实证分析等方法,研究并探讨了有关房地产行业上市公司资本结构和盈利能力的相关性。

关键词： 资本成本   综合资本成本   边际资本成本  

摘要： 资本成本是企业筹集和使用资金所付出的代价,归根到底是对企业利润的一项扣除,对企业筹资管理、投资管理都具有重要的作用。本文先介绍不同筹资方式下的个别资本成本计算方法,进而再介绍对企业筹资决策有重要影响的两组概念:综合资本成本和边际资本成本。

关键词： 盈利能力   电价   成本费用   融资方式   限电  

摘要： 电力已成为能源发展的中心、国民经济和人民正常生活的必需品,解决人类未来的能源问题将依赖于新能源电力。在全面深化改革和经济新常态的背景下,中国电力行业正在发生革命性转变,"十三五"推进电力供给侧结构性改革,关键是要有效控制火电建设规模,优化增量结构,火电"急刹"已成为必然。与火电命运截然不同的是,面对国家对新能源电力企业的大力支持,积极的政策为新能源建设提供了契机。近几年来,风电和光伏发电在个别省市地区出现了比较严重的弃风弃光现象,如果新能源企业继续保持装机容量的飞速扩张,可持续发展能力必定会下降。因此,本文以新能源电力企业A公司为例,研究的核心问题是:新能源电力企业盈利能力下降的原因?如何提升公司的盈利能力?本文首先首先参考了国内外相关文献,在杜邦分析体系的基础上,增加了现金流量和企业可持续增长对盈利能力的影响,构建了盈利能力分析体系,指出其盈利能力的三个核心要素,即盈利性、获现性、成长性。其次对新能源发电行业发展现状进行简要分析,为下文深入研究A公司的盈利能力作铺垫。通过构建的盈利能力分析体系,以A公司的实际数据为基础,运用科学的分析方法从三个维度进行具体指标计算和指标对比,发现影响盈利能力的影响因素:外部因素为市场过热导致资产规模扩张,规模增加导致弃风弃光现象,使得发电量下降,加上标杆电价逐步下调,限电产生交易低电价,导致收入和利润的降低,大量的应收电费补贴使得资金流动性降低,盈利能力下降;内部因素为预算管理薄弱、期间费用增加过快,高额的财务费用制约公司融资能力,最终导致公司的盈利能力出现下滑。最后,针对上述影响因素,本文提出了公司发展战略和内部经营管理两个方面的建议。第一,优化公司未来发展战略包括改变投资方向,扩大盈利渠道;优化资源配置,降低限电率;加强电力营销,扩大收入水平。第二,强化公司内部经营管理包括有效控制成本费用;合理选择发电设备,降低故障率,增加发电量;加强应收账款的回收管理,增加现金流动性;优化融资方式,降低财务费用。

关键词： 股权融资   成长能力   久日新材   案例研究  

摘要： 历史上,国内外学者对企业的股权融资行为后,企业的财务绩效和成长能力的变动甚是关注。根据财务管理理论中的对外投资和长期筹资理论,企业应当投资于净现值为正的项目,当企业考虑过所有净现值为正的项目后,公司才会安排新的长期融资,此时,公司的成长能力或者公司的财务绩效应该呈现升高的趋势。但是,在此问题上,国内外学者经过长时间的实证研究发现,企业在进行股权融资后,企业的成长能力和财务绩效却是下降的趋势。本文基于财务分析视角,以案例研究的方式深入探讨高新技术制造业中的中小企业股权融资行为对于成长能力的影响机制,为该类企业如何提高成长能力提供借鉴。论文基于成长理论以及前人的研究成果,结合企业成长能力的影响因素,首先构建了对“久日新材”成长能力的以财务比率为主,其他财务数据为辅的综合评价体系。财务比率主要包括:盈利能力指标、偿债能力指标、营运能力指标和对外投资指标;其他财务数据主要包括:期间费用、应收账款、存货、长期借款、短期借款、经营活动现金流量净额、投资活动现金流量净额等。影响企业成长能力的内部微观因素均可以在以上财务比率和财务数据中体现。通过对“久日新材”案例上述指标的分析,发现其股权融资行为提高了其成长能力。在此基础上,结合成长理论,进一步分析了该案例中,股权融资对企业成长能力的提升所起到的促进作用,得出了久日新材股权融资对企业成长能力的影响机理。影响机理包括以下几个方面:首先,公司为匹配股权融资行为所增加的权益资本,维持平稳健康的资本结构,能够促进债务融资的增加,既能享受债务融资的税盾效应,又能控制财务风险;其次,对于所获得的大量短期流动资金的使用分配是股权融资行为影响成长能力的关键。一方面,公司获得大量流动资金后,使得研发费用、销售费用、对外并购投资都可以大规模增加,另一方面,为公司扩大赊销规模和存货规模提供了流动性支持,维持公司健康的营运能力。

关键词： 群体智能算法   人工蜂群算法   支持向量机   EOQ  

摘要： 经济订货批量(Economy Order Quantity,EOQ)是通过平衡各种成本核算使得库存总成本最低的订货量。经济订货批量的计算过程中,需要估计订单的数量以求得更加准确的结果。通过支持向量机(Support Vector Machine,SVM)能够对过往的订单数额进行计算,并预测之后订单数额,进而求得经济订货批量的数值。因此为使得支持向量机的学习效果更加准确,优化支持向量机的方法现已成为热点研究问题之一。人工蜂群算法是一种模拟蜜蜂采蜜行为的群体智能优化算法,由于它具有控制参数少、易于实现、计算简单、鲁棒性强等优点,处理包括优化支持向量机在内的优化问题时有着优异的表现,已被越来越多的研究者所关注。人工蜂群算法主要存在两个缺点:算法特别在处理复杂的优化问题时容易陷入局部最优和过早收敛;算法的探索能力较好,但开发能力不足,收敛速度较慢。本文从多个角度对人工蜂群算法进行改进,提高其在处理复杂优化问题方面的寻优性能,并在此基础上,将算法应用于优化支持向量机以预测经济订货批量模型中的订单预测问题。本文的研究内容主要包括以下两个方面:一方面,为提高算法的优化精度、局部搜索能力,基于现有的名为Bare-bones ABC和HBC的人工蜂群算法的改进算法,提出了一种混合的Bare-bones人工蜂群算法(Hybrid Bare-bones Artificial Bee Colony Algorithm,HBABC)。算法主要改进了以下两个方面:针对算法容易陷入局部最优的方面,引入了HBC算法启发自模拟退火算法的特性对蜜源更新的模型进行了改进;针对算法的收敛性不足的方面,通过启发自Bare-bones ABC的倾向较优个体进行搜索的特性对跟随蜂选择雇佣蜂的方式进行改进。算法通过上述两个改进以提高收敛精度和优化速度。通过使用10个测试函数进行了对比实验,验证了改进算法的有效性。另一方面,本文将HBABC算法用于优化支持向量机的两个参数,并将优化结果用于解决现有的实际问题——基于经济订货批量模型的订单数额及金额的拟合和预测问题。实验结果表明,使用HBABC算法优化的支持向量机得到的拟合和预测结果总体上比使用ABC和BBABC优化的支持向量机表现更加准确。

关键词： 陕西   民办高校   现金流量   可持续发展  

摘要： 民办高等教育的核心就是民办高校,民办教育的发展主要依赖于民办高校的蓬勃发展。陕西200多所高校中,一半以上为民办高校,民办高校固定资产达70多亿元,是中国民办高校的兴盛之地。本文从现金流量的角度出发,对陕西民办高校的筹资活动、运营风险及投资现状进行分析,研究陕西民办高校在可持续发展过程中存在的问题,并提出相应的对策。期望对陕西民办高校的发展有一定的借鉴作用。

关键词： 电网企业   营销经营分析方法   财务分析   运用  

摘要： 本文结合笔者的实际工作经验,对营销经营分析方法在电网企业财务分析活动中的应用进行了相应的研究和探讨,并指出了当前还存在的一些问题.