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关键词： 酒店业   首旅酒店   盈利能力分析  

摘要： 企业的盈利能力是指企业凭借各类资产获得收益的能力.盈利能力分析对公司健康发展有着不可或缺的意义.本文以首旅酒店(600258)为研究案例,从经营盈利能力、资产盈利能力、资本盈利能力和盈利质量四个方面分析酒店业上市公司盈利能力状况.

关键词： 盈利能力   餐饮企业   净资产收益率   现金流量   杜邦分析法  

摘要： 近年来随着国民收入水平的不断提高，居民的饮食偏好更加多元化，我国餐饮企业发展前景很是乐观，成为仅次于美国的第二餐饮大国。全聚德作为上市12年的餐饮龙头企业，2017年净利润增长率仅为0.39%，2018年同比下降45.51%，在餐饮企业蓬勃发展的背景下，全聚德集团近几年的盈利状况持续走低，品牌竞争力不断下降，严重影响集团健康稳定发展。　　论文以全聚德集团为研究对象，以信息不对称理论与现金流量理论为基础，运用熵值法对全聚德集团2014年-2018年的盈利能力进行分析，并基于杜邦财务分析体系与同行企业上海顺风餐饮公司进行横向比较;结果发现：全聚德集团近五年盈利能力的“量”与“质”整体都在下滑，不良的企业外部环境、公司经营战略上的失误、主营业务竞争力下降、集团营运能力下滑是导致全聚德集团盈利能力下降的原因;建议全聚德集团构建市场需求导向的经营策略、严格控制成本费用、提高集团存货周转速度并加强应收账款管理等措施来提升集团的盈利能力。

关键词： 存货质押融资   信息不对称   委托监管模式   统一授信模式  

摘要： 目前,作为我国国民经济重要组成部分之一的中小企业,在提高我国经济增长效率、促进就业等方面都发挥了极其重要的作用。但是,由于中小企业存在企业规模小、信用评级低、可用于抵押的不动产不足等问题,融资难仍然是阻碍中小企业进一步发展的重要瓶颈之一。供应链金融的出现以及迅速发展,为中小企业的融资问题带来了新的希望,作为供应链金融核心业务之一的存货质押融资业务能够有效完成集物流、资金流以及信息流于一体的综合管理,实现多方共赢,在实践中开展的如火如荼。然而,目前关于存货质押融资的研究多集中于业务模式、运作流程等基本问题的研究,对风险管理的研究则集中于对质押物的风险评价及管控的研究,没有考虑由于信息不对称在存货质押融资中的普遍存在而导致的委托代理问题,这导致存货质押融资的相关决策不够公平合理,制约存货质押融资业务的发展。基于此背景,本文致力于研究考虑信息不对称条件的存货质押融资决策问题,基于委托监管与统一授信两种存货质押融资业务模式,分别考虑仓储监管努力水平和授信审查努力水平信息不对称的情况,建立质押率决策模型和收益分配决策模型,确定最优的质押率以及收益分配比例。同时通过数值算例,对最优质押率决策和最优收益分配决策进行数值求解,并进一步分析最优决策与其他因素之间的关系,最后对两种存货质押融资业务模式下的最优决策进行对比分析,希望为实际存货质押融资业务的决策提供一定的理论指导。论文研究表明,物流企业的仓储监管努力水平信息不对称会对质押率决策产生影响,存货质押融资委托监管模式与统一授信模式下均存在质押率最优决策,且委托监管模式下的最优质押率大于统一授信模式下的最优质押率;授信审查努力水平信息不对称对收益分配决策也会产生影响,两种业务模式均存在最优收益分配决策,且统一授信模式下银行获得的最优收益分配比例要低于委托监管模式。此外在对两种存货质押融资业务模式进行选择时,对银行和物流企业而言均会更倾向于选择统一授信模式。

关键词： 新一轮电力体制改革   营运资金   营运资金管理  

摘要： 经济要发展,电力需先行。电力就是经济发展中不可或缺的基石。2015年初,以中央颁发的《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》国发[2015]9号文(以下简称9号文)为起点,新一轮的电力体制改革(以下简称“新电改”)正式启动。这也是继2002年第一次电力体制改革后的又一次电力体制改革。“新电改”的目的是为了降低用户的用电成本,其主要内容可以概括为“抓住中间,放开两头”。即管住电网,放开售电侧和购电侧,电网公司不再负责电力的买卖,只通过负责传输电能收取过网费,售电企业与用户直接通过电力交易平台交易。新一轮电力体制改革后许多水力发电企业不再像以往那样单一只针对电网,而是更加多元化,除了重要公共事业、公益性服务行业用户、以及居民生活用户等优先购电用户以外的电力用户均全部市场化。购电对象的改变直接影响到了发电侧企业的销售渠道的营运资金,相继引发了采购、生产渠道的营运资金的波动。加之电力需求的下降,使得本就竞争激烈的水力发电企业在“新电改”后的收入大幅下降,管理营运资金的难度也更加大。“新电改”本是为了打破原有的电网垄断、引入竞争、培育完善市场、降低电力成本和提高电力业效率,使消费者得到优惠的同时促进经济效益。但目前,大部分水力发电企业对“新电改”带来的一系列影响变化存在着诸多不适,也由此引发了一连串的财务问题。营运资金是一个企业进行正常的生产经营所必不可少的,企业资金管理的效率的高低会直接影响到企业的生存与发展。正常情况下的营运资金管理是为了承上启下、降低企业财务费用、为企业发展积蓄实力,从而提升企业在同行业中的竞争力。但是对于本就入不敷出的亏损企业,营运资金的精益化管理,保证资金链不断裂,实现企业的正常运作就显得更加的重要。只有有效的管理企业的营运资金,才能帮助水力发电企业在新一轮电力体制改革的背景以及经济新形势下顺利度过财务危机。本文一开始是本篇论文的选题背景和研究意义,接下来就是对国内外的文献回顾;提出了本文的研究思路及框架。其次解释了营运资金及其管理的相关定义及目标,介绍了分别基于不同视角下的营运资金管理的含义、优缺点以及基于这两种视角的区别与联系。其次,介绍了“新电改”的含义及主要内容,然后分析了“新电改”对水力发电企业的影响。最后,选取有代表性的X公司,分别从要素和渠道两个角度解析了X公司的营运资金现状,找出了其中存在的问题。最后针对现有问题提出相关的建议,希望能帮助X公司提高资金运行效率,顺利度过财务困境。

关键词： 商业银行   资本结构   流动性风险管理  

摘要： 国际金融危机后,流动性的迅速枯竭以及导致的严重后果引发了全球银行业对流动性监管的反思和讨论。在当今时期,银行业已然愈发重视流动性风险管理,甚至认为其像资本监管一样重要。伴随着《巴塞尔协议Ⅲ》的实施,商业银行的资本结构管理与流动性风险管理已然成为商业银行运营中特别重要的组成部分,我国银行保险监督管理委员会于2012年颁布了《商业银行资本管理办法》,2018年颁布了《商业银行流动性风险管理办法》。由于国内商业银行内源性资本占比略低,主要通过负债经营来提升自身收益,高杠杆经营引致的流动性风险严重威胁到银行的可持续经营。欲探究商业银行流动性风险管理,需从流动性风险角度入手,然而影响商业银行流动性风险的因素诸多,其中资本结构对其流动性风险的影响不容小觑,资本结构对流动性风险进行什么样的影响值得关注。因此,本文通过分析资本结构如何对流动性风险产生影响,进而影响到商业银行对流动性风险管理,最终提出通过相关商业银行资本结构的对策来强化商业银行流动性风险管理。这对于银行提升资本质量、加强资金管理、优化资本结构,同时提升银行业抗风险能力十分必要。本文以资本结构和银行流动性风险管理相关理论为切入点,分析研究了两者的联系与相关性。本文侧重分析我国现存体制下基于资本结构的流动性风险管理存在的问题,借鉴诸如花旗银行及汇丰银行等国际银行基于资本结构的流动性风险管理的实践经验,给予我国一定的启发。在实证分析方面,本文运用面板模型进行了资本结构对银行流动性风险的影响性分析,结论是提升资本充足率使得银行吸收风险的能力愈强,流动性风险愈小;资产负债率越高,高杠杆经营导致的流动性风险隐患越大的结论。为了有效解决我国商业银行流动性风险管理中出现的问题同时改善流动性风险管理的现状,本文基于资本结构提出了以下两方面建议。银行角度层面:第一,银行应当调整资产负债结构,增加流动性资产比重,增强整体资产的流动性;第二,银行应该大力引进战略投资者,通过战略投资者注入资本金的同时达到股权结构多样化的目的;第三,银行应当大力拓展融资渠道,将外源融资渠道与内源融资渠道相结合,大力创新产品业务,提升隐含的核心资本。监管层面:第一,政府适时调整货币政策,提高其资金融通功能,加强对期限错配和现金流的监管;第二,监管当局应加强对银行资产杠杆率的监管,降低银行业的杠杆倍数,进而营造稳健环境;第三,监管当局应当构建流动性风险监管与宏观调控政策的协调化机制,宏观调控政策的微调可能牵一发而动全身,对流动性的影响十分巨大。通过构建协调化机制,能够使流动性风险管理更好地发挥作用,保障金融的稳定运营。

关键词： 一汽夏利   盈利能力   对策  

摘要： 中国汽车产业蓬勃发展,成绩举世瞩目,正在成为世界汽车制造工业的中心,但从2015年开始,增长速率降幅超过10%,并且出现了近十几年来汽车行业利润总额的第一次下跌。本文基于2011～2015年天津一汽夏利股份有限公司的年报数据,以盈利能力的角度为起点,对其盈利能力指标进行分析,从而发现一汽夏利汽车盈利能力中急需解决的问题,并且找到解决对策,提升盈利能力。

关键词： 煤炭行业   基层医院   财务能力  

摘要： 近年来煤炭行业发展放缓,为化解产能过剩,逐渐退出落后产能,煤炭企业对产能低下的煤矿进行关停并转。对于长期以来依赖煤矿的基层医院,也开始面临生存困境。本文根据所在医院系统中一级医院调研财务数据,分析煤炭行业中基层医院的经营状况和未来面临的形势,对医院进行财务能力分析,希望能对基层医院的生存发展提供参考意见。

关键词： 项目成本   财务管理   企业目标  

摘要： 企业的各个项目中成本管理与财务目标是密切相关的两个部分,相互影响。财务管理是企业的一个重要组成部分,对企业的发展有着至关重要的影响。而项目成本控制,又是企业发展的基础,只有控制好成本,企业才能获得更好的效益。企业若想获得可持续发展,必须将成本控制与财务管理做到最优。在一个项目中,从开工准备到施工过程以及最后的验收,其成本控制贯穿全程。本文就如何将项目成本控制做到最优与实现财务管理目标做了分析。

关键词： 权益资本成本   目标资本结构   综合资本成本  

摘要： 2010年国资委在《央企负责人业绩考核办法》中提出了经济增加值(EVA)替代净资产收益率,并作为央企负责人业绩考核的主要指标之一,这无疑是一个巨大进步,但在EVA计算中规定了5.5%的资本成本率问题受到外界质疑,如何对央企资本成本进行准确地确定已成为央企负责人业绩考核的关键问题。论文在对权益资本成本测度和目标资本结构等相关文献回顾的基础上,依据资本成本相关理论,结合央企特点,主要研究了上市央企权益资本成本和目标资本结构的测度两个问题。在对权益资本成本测度模型比较分析之后,选择资本资产定价模型测度上市央企权益资本成本。利用内含报酬率方法,通过计算2017年五年期国债的到期收益率确定无风险利率为4.4%;利用指数收益率方法确定了2017年市场收益率;利用资本市场历史数据及回归分析法确定了上市央企贝塔系数等资本资产定价模型的关键参数,并具体测度了上市央企权益资本成本。依据动态权衡理论,构建目标资本结构回归模型,对上市央企目标资本结构进行具体测度。结合上市央企债务资本成本率,根据综合资本成本计算模型测算了2017年上市央企综合资本成本。研究发现,样本中上市央企综合资本成本最大值为19.77%(600583)、最小值为1.1%(000617),其中综合资本成本大于规定值5.5%的比例超过72%。最后,论文依据相关研究结论,提出了建立中央企业综合资本成本动态调整机制、调整资本结构并降低综合资本成本以及树立央企负责人的资本成本意识等建议。论文在资本资产定价模型参数确定和目标资本结构测度模型构建等方面有一定突破,可以为其他相关研究提供借鉴,也可以为上市央企降低资本成本和提升EVA提供理论指导,同时,也可以为其他国有企业测度资本成本提供参考。

关键词： 财务报表综合分析   银行   企业信用风险  

摘要： 本文对银行运用财务报表综合分析方法,全面、系统、及时地掌握企业客户当前信用风险状况进行探索,对有效防范化解系统性金融风险具有一定借鉴意义.