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关键词： 财务报表分析   盈利能力   改进的杜邦分析体系  

摘要： 近年来,零售行业步入市场化改革进程,我国传统零售企业也开始逐步转变原有的发展方式。为了适应外部社会经济大环境的影响,促进服装零售企业的稳健发展,对大型服装零售企业的盈利能力分析至关重要。目前服装零售行业普遍存在高成本、高库存、低质量等问题,并且现行的财务比率分析法存在严谨性不足、指标单一、分析结果矛盾等局限性,不能把多个指标结合在一起进行分析,不利于把握企业在生产经营的各个环节存在的主要问题。因此,为了改善大型服装零售行业的盈利能力,就需要改进企业的财务分析方法,将多个单一财务指标进行整合,对企业总体的财务状况及盈利能力进行综合反映,进而达到优化财务分析结果提高行业整体利润水平的目的。 本文在界定盈利能力概念的基础上,运用传统的财务比率分析法从经营盈利能力和资本盈利能力对M公司盈利能力现状及研究方法自身存在的问题进行了分析;运用改进的杜邦分析体系从权益净利率、净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆等财务指标,对M公司的盈利能力进行综合评估,系统评价了其目前所存在的问题。经过分析发现,M公司存在期间费用较高、应收账款周转效率低下、存货积压严重等问题。针对研究结果,本文从降低期间费用、提升应收账款周转效率、降低存货积压水平等方面提出了相关改进建议:缩小企业规模,减少无效不必要的成本费用的支出;规范应收账款机制,加强回收应收账款的能力;尽快处理积压的存货,提高存货周转速度。同时,还提出了相关的保障措施:改进人力资源信息系统建设工作,完善激励体系;对现有的财务管理制度进行规范;加强对企业生产经营中所面临的风险的管控。本文的研究结论可以帮助M公司提高自身的盈利能力、提升企业整体运营效率提供合理的思路。 本文的主要贡献为采用改进的杜邦分析体系对M公司的盈利能力进行综合分析,全面把握服装零售企业存在的财务问题,有助于M公司提升其盈利能力,完善相关财务管理制度,也可以为其他企业提高盈利能力提供参考。

关键词： 电子元器件行业   立讯精密   资本结构   熵权法  

摘要： 随着国家科学技术的快速进步,电子信息产业正在迅速崛起。其中电子元器件行业作为电子信息产业的重要组成部分,是关系国家社会与经济全面发展的基础性产业之一。在国家信息化和工业化深度融合趋势的推动下,电子元器件行业的地位已经从电子信息产业的重要基础,提升至整个工业领域的基础。电子元器件行业不仅是技术密集型行业,由于其对研发能力和精密原材料的要求较高,所以该行业对资金的需求量也较大。大量的融资需求就要求企业对自身的资本结构进行管理,良好的资本结构能够提升企业价值。现如今电子元器件行业的企业数量增长较快,一些新兴企业对于内部资本结构管理水平不高,没有合理利用资金进行发展。因此选取企业资本结构管理进行分析,对电子元器件行业中的上市公司的优质发展具有重要意义。本文选取了作为行业领军企业的立讯精密为研究对象,通过多角度的分析公司资本结构现状,深入发掘公司资本结构管理背后的动因,并对其资本结构管理进行评价,总结出相关启示结论。企业资本结构管理的结果是通过企业资本结构现状呈现的,因此首先从四个方面分析立讯精密资本结构现状,包括立讯精密基本情况、立讯精密资本结构现状、立讯精密资本结构与同行业比较以及立讯精密资本结构与最优资本结构比较的分析。其中,最优资本结构的确定是通过最优资本结构静态模型和熵权法的动态调整共同计算得出的,经计算立讯精密最优资本结构区间为[51.79%,59.45%]。其次,在分析资本结构现状的基础上,分析立讯精密资本结构管理动因。从内部因素分析,公司进行资本结构管理主要是为了满足公司发展战略的资金需求,同时降低公司的短期偿债风险和融资成本。从外部因素分析,公司进行资本结构管理主要是为了应对国家货币政策的变化,同时响应国家对行业的政策支持。再次,根据前文对立讯精密资本结构现状的分析,对其资本结构管理进行评价,发现立讯精密资本结构中非流动负债占比较少并且股权集中度偏高,但是公司积累了充足的内源融资,充分发挥了无息负债的优势,使用了多元化的融资渠道,并且公司的资产负债率经过管理已经达到最优资本结构区间。最后,根据以上对立讯精密资本结构管理的评价,总结出立讯精密进行资本结构管理的相关启示结论,为受到资本结构管理问题困扰的企业提供全新的思路。

关键词： 物流上市企业   主成分分析   财务分析  

摘要： 近年来我国各地区的物流运输数量逐渐增加，尤其是在电子商贸发展模式逐渐成熟之后，物流业务量、交易金额逐年增加，物流行业蓬勃发展，许多物流企业逐步发展壮大。为了更好地了解物流企业目前的发展现状，本文选取了48家上市物流企业，运用主成分分析方法，对这48家上市公司的19项财务指标进行综合分析评价。应用主成分分析法所得的综合得分排序较客观地反映了物流类上市公司的整体情况，对物流类上市公司的发展具有一定的指导意义。

关键词： 中国国旅   财务能力   SWOT分析   哈佛分析框架  

摘要： 2020年1月伊始,我国爆发了新冠肺炎疫情。本次新冠肺炎疫情,迄今为止,对中国乃至全世界都是前所未有的挑战。这次新冠疫情兼具了以下几种特征:第一,在人民群众中迅速散播开来;第二,一传十、十传百这种多条传播链同时传播;第三,病毒不断变异导致抗疫难度增大。而这种重大突发公共卫生事件,带来的后果并不局限于人们的出行受限,更深刻的不利影响是对我国经济层面和微观企业显而易见的重创。在经济层面,疫情发生的2020年一季度,我国GDP为同比下降了6.8%。这是我国开始采用累计核算方式的起始年份1992年以来,第一次出现经济降低。在受到疫情冲击的大环境下,我国各行各业所处境况不尽相同。互联网行业抓住机遇,居民网络使用量陡增,行业发展劲头十足;而旅游服务业在疫情冲击下则首当其冲,遭遇凛冽寒冬,多家旅游公司宣布破产。在此背景下,旅游行业应当如何自救以避免破产倒闭,经营窘境是否能通过企业主动转型而出现一丝转机。通过初步分析发现,众多旅游企业中,国内规模最大、实力最强的旅行社企业集团——中国国旅股份有限公司(简称“中国国旅”)的经营状况反而逆流而上,实现绝地反击。因此,该论文选取中国国旅公司作为案例分析的研究对象,结合新冠疫情的大背景,对其进行财务能力的评价分析。首先,结合新冠疫情的突发公共卫生事件的时代背景,介绍了研究背景旅游行业(商贸服务业)与中国国旅的企业概况,明确了本次研究财务能力的目的在于深入了解中国国旅的财务现状,知晓其在疫情冲击下的经营成果。其次,界定了哈佛分析框架相关内容,解释了财务能力的相关概念,并介绍了战略分析理论,阐述了因子分析方法,从而可以为该论文研究提供理论基础。再次,介绍了中国国旅的公司情况,其中包含企业发展的历史沿革和市场变化,为更好的理解该案例奠定基础;同时,整理中国国旅的财务报表,通过分析其中数据,得知企业财务状况优秀,发展较为平稳,在疫情中表现较好。从次,通过哈佛分析框架,对中国国旅展开系统性分析,先后进行了SWOT战略分析、会计分析、财务分析(章节5.3的四种能力角度);接下来,按照财务活动能力、财务管理能力、财务表现能力这三大块内容,创建以现金活动能力、营运能力、偿债能力、盈利能力、成长能力这五个指标,在此基础上组成全新的、有针对性的中国国旅公司的财务能力评价指标体系;然后利用因子分析法,确定公共因子及因子打分公式,对中国国旅案例展开进一步分析。最后,通过研究发现,立足于全球以及国内的疫情发展态势,中国国旅即使面对新冠疫情席卷全球的恶劣外部环境,依然能保持积极的发展态势,经营状况较好,未来可期,潜力巨大,因此提出了相关的企业应对突发公共卫生事件的启示。

关键词： 小家电   哈佛分析框架   苏泊尔   财务分析  

摘要： 近年来,伴随着我国经济的稳定快速发展以及人们消费能力与水平的提升,广大消费者对于小家电产品的需求逐渐由之前的低价格、低性能、低设计感向高质量、高智能、高环保转变。但2020年新冠疫情的来临,使我国小家电市场遭遇重大冲击和变革,市场上未能及时调整经营方向的公司迅速被市场淘汰,行业竞争逐渐白热化,如何在竞争激烈的小家电市场立足,实现科学健康的可持续发展,困扰着众多小家电企业。本文以小家电行业领导者苏泊尔公司为研究对象,选取苏泊尔及其主要竞争对手最近5年的财务报表数据,基于哈佛分析框架从四个方面进行了相关探索:一是利用PEST、五力模型、SWOT等战略分析方法考察了苏泊尔公司的内外部环境条件;二是运用会计分析识别了苏泊尔公司的重点会计科目;三是通过财务分析对苏泊尔公司相关财务报表数据进行了横向和纵向比较,进而对公司内部潜藏的风险进行了预测;四是运用前景分析对苏泊尔公司的可持续发展能力进行了评估。以上述四个方面的分析结论为基础,就苏泊尔公司的未来发展提出了五点建议:第一,坚持产品创新,加大高层次研发人员的引进,增强创新设计产品能力,使小家电产品更加智能化;第二,推进线上销售渠道的增加,顺应网络营销的新风潮,加强和线上渠道商的合作共赢,积极探索新的销售模式;第三,调动基层管理人员的主观能动性,提供相应的管理人才选拔措施,制定与岗位相适应的激励成长计划,造就人才的梯度成长,使基层的管理人员水平逐渐上升;第四,规范自身的投资活动,建立投资管理机制,避免投资活动产生的风险引发资金链断裂;第五,增加风险防范意识,合理的控制公司规模,使企业健康科学的发展壮大。理论层面,本文有助于丰富哈佛分析框架应用于小家电企业研究的文献资料,尤其是有助于补充新冠疫情这一特殊背景下的相关探讨;实践层面,本文有助于苏泊尔公司的管理层和投资者及时有效掌握公司的财务状况,谨慎地权衡收益和风险之间的关系,帮助其采取针对性的改进措施,促进其长远可持续发展。与此同时,也能为行业相关企业提供有益启示,为其健康发展给予可资参考的借鉴。

关键词： 江苏银行   盈利能力   收益性   稳定性   杜邦分析法  

摘要： 近年来,我国商业银行在经济水平不断提高的大环境下也得到快速发展,但同时也面临着外资投入的银行、市场利率化以及互联网新金融业态的三大挑战。商业银行是我国金融业的重要构成部分,所以商业银行在这些挑战下面临着诸多问题,比如存款贷款业务的转移。这就要求我国商业银行实现资源配置来更高效支持实体经济转型,所以银行盈利能力的提升刻不容缓。评价盈利能力的一个重要方法就是杜邦分析法。而本文会根据改进后的杜邦分析法来更有效地专门针对商业银行进行研究。本文首先进行大量文献阅读,根据国内外研究现状分析了商业银行盈利能力的评价体系和盈利能力收益性和稳定性的影响因素。并从中选取了改进后的杜邦分析法作为本文研究的核心。其次把江苏银行这种中小型商业银行的代表银行为研究对象,并针对其盈利能力的收益性和稳定性在改进后的杜邦分析法下进行细化研究。收益性分析,采用横向纵向对比分析。稳定性分析,采用实证分析法进行分析。双管齐下,全面系统地分析了江苏银行盈利能力方面的优点和存在的问题,并提出改进建议。研究表明,江苏银行盈利能力的收益性和稳定性相对来说处于一个稳定状态,对盈利能力收益性造成影响的主要包括利息收入、中间业务收入以及信用减值损失产生的营业支出等。而盈利能力稳定性造成影响的主要包括其流动性水平和资本充足率的变化。最后根据分析得出改进措施包括控制成本,扩大中间业务收入实现盈利结构的多元化等。

关键词： 盈利能力   现金流   伊力特公司   财务管理  

摘要： 近几年财务造假事件的曝光暴露了权责发生制的不足。现金流视角以实际收到的现金为标准，不受企业会计处理方式的影响，可以在一定程度上避免利润操纵带来的影响。文章从现金流的角度，通过主营业务收现比率、销售净现金比率、现金毛利率、净资产现金回收率4个指标全面评价了伊力特公司2015—2019年的盈利状况。结果表明，伊力特公司的盈利状况呈波动变化，但整体较好。文章最后提出了伊力特公司盈利能力的提升建议。

关键词： 利润质量   现金流量   游戏公司   盈利能力   因子分析法  

摘要： 网络科技发展得十分快速,人民群众对娱乐生活的品质要求也越来越提高。网游逐渐成为大家首选的娱乐项目,但与此同时,也带来了信息安全性、网络成瘾、数据和信息过剩等新的社会问题。我国游戏公司主要通过玩家的游戏时长、虚拟道具充值、享受的增值服务以及广告植入等多种模式获取现金流利润。因此随着国家发布关于进一步严格管理网络游戏环境政策,势必对我国游戏产业营业收入和经营发展产生一定的影响。由于传统利润分析指标无法全面真实的体现出利润质量的潜在问题,故需要从现金流层面去进行深层次剖析。在此基础上,本文从网络游戏企业如何适应外部环境变化和增强内部管理立场出发,提出行之有效的合理化建议来提升利润质量,帮助网络游戏企业实现健康长效发展。本文以游戏行业代表性企业——X游戏公司为分析对象。首先对利润质量的研究文献进行整理梳纳,再此基础上结合X游戏发展现状进行分析;其次选取获利性、收现性、稳定性和成长性四个评价指标来构建利润质量的分析模型;基于X游戏公司年报数据,利用SPSS模型对公司的利润质量进行分析,提出研究结论:认为X游戏公司利润质量表现不佳,主要原因是公司收款制度不完善、企业现金流量风险增大、连续并购的扩张战略增加企业财务风险,严重影响了企业利润质量的稳定性和收现性,而恶化的政策环境和产品竞争力下降则降低了企业利润质量的成长性。本文的最后提出了针对案例企业健康发展的相关建议:优化现金结构并做好量管理工作;完善应收帐款制度,降低企业成本来改善现金流量水平;调整经营战略同时建立企业风险预警机制,逐步提升企业的利润质量,为我国其他游戏公司提供参考借鉴。

关键词： 杜邦财务分析体系   财务分析   盈利能力  

摘要： 近年来,市场经济发展速度不断加快,企业的竞争压力也越来越大,这使得企业面临着一定的财务风险。杜邦财务分析体系是一种较为完善且具有综合性特征的财务分析法。通过杜邦模型可以对企业的财务状况进行全面的了解,并对相关因素进行拆分分析,其中权益净利润是核心指标,将该指标层层分解,充分了解企业的偿债能力、营运能力及盈利能力。本文基于国资企业A公司2018——2020年年度报表数据,回顾了公司经营概况、财务概况;在阐述该公司基本情况、发展趋势的基础上,采用杜邦分析体系研究该公司盈利能力,分析了该公司销售净利率、总资产周转率及权益乘数对净资产收益率的影响;同时将销售净利率、总资产周转率及权益乘数进一步分解,采用连环替代方法深层次分析了分解后的因素对净资产收益率的影响,从而找出盈利能力存在问题及相关原因。结果表明:该公司总体销售收入在逐年上升,净利润相对较为稳定,盈利能力有待提高。最终从财务角度和管理角度提出以下几方面建议:进一步扩大主营业务范围,提高公司创新能力水平;挖掘公司内部潜力,强化成本管理;完善公司内部控制;增强公司变现能力,强化经营活动创收;优化改进存货管理制度,提高存货周转率;优化资本结构,推动企业可持续发展。

关键词： 好想你公司   财务能力   财务报表   财务分析  

摘要： 在后疫情时代下,面对疫情反复、产业变革剧烈、全球政治经济摩擦频繁等广阔复杂的市场环境,企业想在新的挑战中抓住机遇,必须有良好的财务能力。企业的财务能力主要有财务管理能力、财务活动能力、财务关系能力和财务表现能力,本文主要研究的财务能力是财务表现能力,即通过财务会计报表所体现出来的财务发展能力,包括偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力,研究目的是通过对好想你公司的财务能力分析,及时发现问题并找出原因,最后提出对策及建议,希望该建议能为好想你公司提供经验借鉴。首先,分别用事件研究法和财务指标分析法对好想你公司的财务能力进行分析。用事件研究法分析了并购和再出售百草味事件前后给公司财务能力带来的变化;用财务指标分析法对五家同行业公司进行财务能力对比分析:对比偿债能力选用了资产负债率、流动比率、速动比率等财务指标;对比营运能力选用了总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率等财务指标;对比盈利能力选用了营业利润率、成本费用利润率等财务指标;对比发展能力选用了总资产增长率、主营业务收入增长率、资本积累率等财务指标。其次,通过分析发现好想你公司财务能力存在的问题和成因。事件研究法分析可知:并购百草味事件对投资者的投资热情产生了一定的积极影响,为公司在股票市场上带来了超额收益率(CA)。出售百草味事件对投资者的投资热情产生了一定的负面影响,资产剥离的市场反应较消极,超额收益率(CA)下降。财务指标分析可知:财务能力目前存在的问题分别是偿债能力不强、营运能力不足、盈利能力较低、发展能力较弱,对应的原因分别是负债结构和规模不合理、应收账款和存货监管不力、营业收入减少及成本费用较高、缺少高端人才及研发投入较少。最后,通过分析出的问题和成因,提出提升好想你公司财务能力的对策及建议:通过优化负债结构和调整负债规模来提高公司的偿债能力;通过加强应收账款管理、提高存货周转率来提高公司的营运能力;通过提高主营业务收入、加强成本费用的控制来提高公司的盈利能力;通过重视人才培养、加大研发投入来提高公司的发展能力。