关键词：
证券市场
证券交易所
自律监管
注册制
摘要：
证券市场是一国金融体系的重要组成部分,证券市场运行的质量直接关系到国民经济发展。同时证券市场又具有高风险的特性,如若证券市场监管不当,极有可能导致严重的经济和金融危机,造成社会的动荡。而对于证券市场的监管,不同国家又根据本国历史传统和实践总结演变出不同的监管理念和具体制度。由于证券交易所在证券市场中的特殊地位,不管是践行何种监管理念和模式的国家都十分重视证券交易所在市场监管中的作用,确认其自律地位,授予其自律监管权。我国《证券法》虽然也赋予了证券交易所一定的自律监管权,由于历史和现实的原因,证券交易所的自律监管作用并未起到明显效果。在我国证券市场面临着即将实行证券发行注册制的大背景下,通过对证券交易所自律监管制度的研究能找出现行制度的缺陷,进而实现证券交易所自律监管制度的完善。随着证券市场的日趋完善,在证券发行审核制度方面,原有的发审方式已经不能满足和适应现有证券市场的需要,注册制改革的呼声和期望越来越高。尤其是2015年全国人大审议了《证券法(草案)》,明确授权了国务院可以调整适用现行《证券法》,以适应目前注册制改革的需求。这一授权的出台明确了注册制改革的预期,表明了我国证券发行审核方式的转变,而上层制度的改革必然会带来配套制度的脱节。由于证券监管制度的重要性,在进行发审制度改革的同时,必须同时对现行证券监管制度进行改进,以廓清制度之间的盲区,而证券交易所在监管体系中的地位和特殊性,在进行制度改革时,又必然会对交易所自律监管制度有所涉及。研究注册制背景下证券交易所自律监管制度的完善,有利于我们防范于未然,未雨绸缪的推进证券市场配套制度的改革,完善我国的资本市场和融资体系。本文首先是分析了在现实语境下的中国证券交易所自律监管的的现状,从自律监管的基本概念、我国证券交易所自律监管的法律基础、主要内容等三个方面着手,界定了证券交易所自律监管的含义,厘清证券交易所作为自律监管与以政府监管为代表的他律监管之间的区别和联系。同时又系统梳理了我国证券交易所自律监管权的法律渊源和基础,并概括阐述了依据法律、法规以及交易所自律规则下,证券交易所自律监管的主要内容。其次指明了注册制改革对我国证券交易所自律监管带来的挑战,先是阐述了股票发行注册制改革的内容,明确指出注册制改革的核心方向是对信息的持续披露,并从发行、注册等方面进行了阐述。注册制改革符合国际证券市场发展的趋势和我国的具体实际,其相应法律制度的挑战必然会带来配套制度和设施的重新构建。随后本章便论述了在注册制改革背景下,我国证券交易所自律监管在监管理念、监管范围、监管手段和措施等方面面临的挑战和问题。在指出注册制下我国证券交易所自律监管面临的问题之后,便对目前理论和实践下存在的监管理念及监管理念下证券交易所具体制度分析,通过对比借鉴,找出不同监管理念和模式下,证券交易所自律监管的发展趋势,为我国证券交易所自律监管确立监管理念。文章的最后,在已确立的监管理念的指导下,从交易所自律地位、交易所自律监管的范围、手段等几个方面,逐步的完善我国证券交易所自律监管的具体制度。
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