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关键词： 公司金融   中小企业融资   中介化   中小金融机构   融资难问题   融资困难   融资体系   市场交易   二板市场   担保机构   融资方法   融资问题   企业企业   交易型   供应商   购买者   商品   资金   支付  

摘要： 本文旨在探讨中小企业融资困难的根本原因及提出解决方法。通过中小金融机构、担保机构及面向中小企业的二板市场等市场交易外的融资体系不能完善地解决中小企业融资难问题。本文提出通过市场交易型融资方法——公司金融中介化,即资金充足的公司供应商通过提供商品,并允许购买者延迟支付,这很好地解决中小企业企业融资问题。

关键词： 现金流   投资   企业   上市公司   公司金融   融资行为   中国   实际   发现   有效性  

摘要： 传统的公司金融研究过多的关注了公司的融资行为而忽略了融资行为与投资行为的互动关系。Fazzai,Hubbard and Petersen(1988)第一个指出在投资与现金流之间存在显著的相关性。本文发现我国的上市公司也存在着显著的投资现金流相关性。同时本文对解释企业存在投资现金流相关性的两种理论做了区分,发现这两种理论对我国上市公司投资现金流相关性的解释力相近。本文还检验了一些治理工具和信号传递工具的有效性,发现这些工具在我国实际中缺乏有效性。

关键词： 资本结构   上市公司   公司金融  

摘要： 本文对现代资本结构理论的发展进行了系统的回顾，并且把这些理论所表明的资本结构决定因素进行了比较与综合，进而把资本结构的决定因素分为三个层次：微观层面上的企业决定因素，中观层面上的行业决定因素，以及宏观层面上的国家决定因素。在此基础上，本文运用了主成分分析方法和回归分析方法对中国上市公司的样本数据进行了实证分析：\n 首先，中国上市公司的资本结构更多地受到了微观层面上的特定企业决定因素的影响。同时，在微观层面的因素当中，本文也得出了上市公司存在内部人控制现象。其次，中国样本上市公司的资本结构受中观层面的行业因素和宏观层面上的经济发展水平等国家因素不那么明显，这说明上市公司在进行资本结构战略安排时，还未能充分的考虑行业差异和经济发展水平上的差异。最后，针对实证分析的结果，笔者提出了优化我国上市公司资本结构的一些政策建议。

关键词： 公司金融   资本预算   道德风险   风险补偿   配置效率  

摘要： 在分权化企业的资本预算中,由于存在着分部管理者的道德风险与风险规避偏好,总部管理者必须对包含风险补偿的激励成本与激励努力带来的预期收益两者进行权衡。当努力导致的收益介于最优激励成本与风险规避偏好导致的次优激励成本之间时,风险补偿的存在将会导致总部管理者降低激励努力水平,从而减少了投资的期望收益,降低了资本的配置效率。

关键词： 公司绩效   公司治理   股权结构   公司金融   市场价值   提升   方式   热点问题   途径   联系  

摘要： 股权结构、公司治理与公司绩效之间关系的研究近些年来一直是公司金融学研究的热点问题。股权结构、公司治理与公司绩效之间存在着十分紧密的联系,通过对三者关系的研究可以揭示提高公司绩效的途径和方式,从而达到提升公司市场价值的目的。

关键词： 公司金融   完全竞争   要素市场   融资决策   金融决策   MM定理   产品市场   不同类型   发行   核心地位  

摘要： 一、导言

关键词： 中国公司金融年会筹备工作会议   清华大学   公司金融   企业管理   经营策略  

摘要： 2005年1月26日，来自清华大学、中欧工商管理学院、北京大学、中国人民大学、长江商学院、华中科技大学、复旦大学、上海交通大学、上海财经大学、南开大学、中山大学、暨南大学、吉林大学、北京交通大学以及中国人民银行金融稳定局、中国证监会上市监管部、《管理世界》、《经济研究》、《金融研究》等单位的专家、教授汇聚清华大学共同商议中国公司金融年会筹备工作事宜。

关键词： 市场微观结构   公司金融   股票交易所   金融决策   首次公开募股   入股   流动性成本   融合   尝试   理论  

摘要： 市场微观结构和公司金融两大理论相互融合的机理在于 :市场微观结构理论通过市场流动性的研究正尝试修正传统的资产定价理论 ,并藉此影响公司的市场价值与发展战略 ;公司的金融决策活动则通过改变股票交易场所、信息结构等影响到信息进入股价的过程 ,从而影响股票交易所依赖的市场微观结构。理论的融合有助于从做市商制度、买卖价差、流动性成本等方面对首次公开募股公司定价偏低、股票分拆等问题提供新的解释 ,也有助于加深我们对市场机制和效率的理解。

关键词： 独立发电公司   公司金融   金融市场   中国   融资决策   企业效绩评价   电力投资体制   典型问题   内容   实践  

摘要： 独立发电公司是未来电力市场上重要的竞争主体。独立发电公司的公司金融包括资本预算(投资)、融资决策与资本结构、股利政策三项内容。本文首先给出了以中国电力投资体制(改革)、企业效绩评价和金融市场为背景的独立发电公司的公司金融评价模型框架,然后结合有关实践,指出在方法上、指标上和规范上需要注意的典型问题。

关键词： 手机用户   服务   欧洲   公司金融   商业   商人   订购   频道   实时视频   广播  

摘要： 美国全国广播公司金融频道的欧洲频道(CNBC Europe)是主要的泛欧金融与商业电视新闻频道，它即将为欧洲17个国家的手机用户提供实时视频广播服务，从而开创整个频道向移动接收设备不停传送视频广播节目的先河。全欧洲的手机用户只要订购了这一服务，每天24小时随时都可以实时接收CNBC欧洲频道的节目。这项服务将极大地方便订户和商人，