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关键词： 中国银行   中国航天   集团公司   总经理   公司金融   董事长   总会计师   企业年金   优质客户   全球金融市场  

摘要： 为积极开发优质客户,有效拓展客户规模,中国银行董事长肖钢于11月17日率队拜访了中国航天科工集团公司总经理许达哲、总会计师刘跃珍,中国银行集团执行委员会委员、北京市分行行长董建岳、公司金融总部总经理谢平、全球金融市场部总经理李久仲、电子银行部总经理郭德秋、企业年金管理中心总经理肖伟、公司金融总部总监周金婵。

关键词： 寻租   资本市场   公司金融   上市公司  

摘要： 本世纪初，随着美国网络泡沫经济的膨胀与破灭，以能源公司安然(Enron)、电信运营商世界通讯(***)以及复印机制造商施乐(Xerox)为代表的一系列公司财务丑闻震惊了全世界。从此，寻租这样一个原本属于政治经济学范畴的概念被逐渐纳入到财务金融学的研究之中。近年来，国际顶尖经济金融类学术期刊关于公司寻租方面的论文不断涌现，以最近五年的《金融经济学》(Journal of Financial Economics)为例，每年皆有一篇直接以政治寻租为标题的学术论文刊发。\n 近十多年，虽然我国的渐进式经济体制改革取得了初步成功，但是也应该注意到中国渐进式改革所付出的代价以及所面临的问题--分阶段的渐进式改革及其新旧体制的摩擦和矛盾为各种权钱交易、腐败之类的公司寻租活动留下了体制性空间。然而，当前国内财务金融学术界针对公司寻租的研究较少，尤其是理论研究更少。因此，我国制度背景下的公司寻租行为研究是一个非常值得探讨的课题。\n 本文采用“理论推理”和“实证分析”相结合的方法，研究了中国特有背景下上市公司的寻租行为，本文研究的主要内容及创新包括：\n 1.本文首次系统、深入、全面地梳理了中国上市公司在资本市场中寻租行为的具体表现形式，并且辅以实际案例分析，详细解答了中国上市公司为什么寻租以及谁是寻租的受益主体。\n 基于我国资本市场曾经发生过的实际案例，本文对我国上市公司各类寻租行为的具体表现形式进行归纳总结：(1)上市公司股票市场的寻租行为主要表现为：发行市场上的股份公司为获取上市资格的寻租行为、上市公司获取权益再融资资格的寻租行为、股份公司买“壳”上市的寻租行为、上市公司股票发行定价的寻租行为；流通市场上的上市公司自我炒作本公司股票的寻租行为、上市公司合谋流通市场庄家操纵股价的寻租行为等；(2)上市公司信贷市场的寻租行为主要表现为：上市公司违规担保、上市公司信贷资金进入股市和房地产市场等。\n 在此基础上，本文解析了上市公司寻租行为产生的原因，概括为以下五点：政府的过度干预、上市公司主体的性质、市场监管体系缺乏有效运作、流通市场中投机者的干扰以及中介机构的合谋。而我国上市公司高管既是企业最重要的利益相关者之一，也是企业控制权的实际拥有者，其所处的内外部环境以及市场制度安排促使公司高管既具备寻租的动机，同时又具备寻租的能力，成为我国资本市场中寻租的主要受益者。\n 2.本文首次直接将政府制度安排作为公司寻租决策的内生变量纳入研究范式，构建经济学图解模型解释了政府主导制度变迁下的上市公司寻租行为演化路径，并且结合动态演化博弈模型进一步分析了政府主导制度变迁下的上市公司寻租策略决策过程，该方法论的运用具有原创性。\n 在系统整理以往研究成果的基础上，笔者构建经济学图解模型与动态演化博弈模型，直接将政府制度安排作为上市公司寻租决策的重要影响因素纳入研究范式。此前公司财务学者们也研究政府，研究政府干预对公司寻租的影响，但那只是将政府及其行为作为一个外生变量纳入经济模型之中；而本文直接把政府干预作为内生变量纳入研究框架并着重考察政府与公司之间的互动过程。基于上述研究思路，本文提出了经济学图解模型来诠释政府主导制度变迁下的上市公司寻租行为演化路径，结果发现：在政府主导资本市场制度建设的初期，市场规模的发展壮大会创造出更多的租金，上市公司通过寻租活动可以获得更多的收益；但是，只要长期不懈地坚持资本市场制度建设，即使随着资本市场规模不断壮大，公司寻租的净收益达到最高临界值之后便开始下降，并且租金总体规模呈现萎缩直至消失。接着，笔者采用演化博弈的方法论证实了上述观点，即随着资本市场制度安排的逐步规范和完善，有效的市场监管体系通过不断加大打击和查处上市公司寻租的力度，致使寻租成为一种较次的策略而被抑制直至消失。由此促进了上市公司逐渐迈入正常生产经营的轨迹。\n 3.本文首次设置了上市地点、规制产业、国有产权、政治背景、上市时间、人均GDP、财政赤字、公司规模共八组控制变量，细致地检验了上市公司因寻租而遭到查处对其公司治理结构的影响，追溯公司治理结构演变背后的本质原因，进而有力地填补了该方面研究的缺乏。\n 在系统整理国内外学者研究成果的基础上，笔者发现大多数公司财务学者所关注和研究的是，当公司具备寻租能力的时候，这种能力与公司治理结构之间的关系。很少有学者研究，当公司因寻租被查处之后，这对公司治理结构又会产生什么影响?本文通过设置上市地点等八组控制变量，细致深入地解析了上述问题，研究发现：就整体而言，寻租事件查处前后，事件公司高管人数没有表现出显著变化，而事件公司高管的持股比例却有显著下降，其事后持股比例不及事前持股比例的一半。在控制变量方面，规制产业组与未规制产业组在查处前后公司高管持股比例

关键词： 公司金融   企业理论   公司形式变革  

摘要： 公司金融理论和它的实际应用以及政策建议都是在企业理论的基础上建立起来的。传统的企业理论在为公司金融的研究提供知识基础时是较为成功的,但是近年来公司的形式发生了变革,传统企业理论在处理这种新的公司形式时效果不佳。本文的写作目的主要在于说明新的企业理论应满足的主要特征以及这样一个理论会如何改变公司金融的研究方法。

关键词： 江苏省   银行行长   中国银行   调研   公司金融   办公室主任   人力资源部   总经理   南京市   公司业务  

摘要： 2008年10月20日至22日,中国银行行长李礼辉在中国银行江苏省分行调研。总行办公室主任王兆文、人力资源部总经理丁向群、公司金融总部(公司业务)总经理谢平参加了调研。李礼辉行长一行拜会了江苏省、南京市。

关键词： 公司金融   客户营销   董事长   副总经理   深圳   调研   风险管理   中国银行   全球金融市场   企业业务  

摘要： 9月19日、20日,中国银行董事长肖钢偕公司金融总部(公司业务)谢平总经理、公司金融总部(中小企业业务)刘晓中总经理、风险管理部王健强总经理、全球金融市场部张青松总监、财务管理部梁剑兰副总经理等一行9人赴深圳进行工作调研与客户营销。

关键词： 公司金融   风险管理   国际结算   联想   全球金融市场   控股   公司业务   行长   有限公司   总裁  

摘要： 9月25日,李礼辉行长会见了来访的联想控股有限公司总裁柳传志一行。总行公司金融总部(公司业务)、公司金融总部(国际结算)、风险管理部、全球金融市场部、中银国际证券及北京市分行相关负责同志陪同会见。

关键词： 公司金融   财产性收入   中国企业   居民   暴跌   账本   基金  

摘要： 大飞机圆梦；暴跌令居民财产性收入缩水；中国企业的海外千亿账本；基金噩梦。

关键词： 公司金融   复合财务系数   模型   运用  

摘要： 在资本市场上,投资者、债权人作为市场活动的主要参与者无不关注企业的财务状况,为了分析企业的财务运行态势,各种传统工具都从有一个侧面说明了企业的实际状况,但是都存在片面性缺陷,难以给评价者综合完整的印象,复合财务系数(MFS)克服了这一弱点,可以真实全面、均衡综合的评价企业财务的综合态势,成为微观金融活动评价中的有力工具。

关键词： 公司金融   微观金融学   课程建设   教学方式  

摘要： 论述公司金融学在国内高校金融学科中的定位,结合教学实践,探讨"公司金融"课程的教学内容规划,提出针对不同的教育层次采用不同的教学方法的课程建设构想。