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关键词： 国有资产管理公司   金融不良资产处置   风险管理  

摘要： 在我国的国有资产管理公司中,金融不良资产处置风险由于历史和现实的原因一直存在。国有资产管理公司就是一种经营风险的金融机构,公司是否能够承担风险、化解风险以及管理风险,这是国有资产管理公司成败最重要的原因。对国有资产管理公司金融不良资产处置风险管理进行了分析。

关键词： 公司金融   股权融资管制   计算机模拟   资本结构   资本结构调整  

摘要： 股权融资管制带来的摩擦会如何影响公司的资本结构及资本结构调整?本文建立了股权融资管制摩擦模型,并使用计算机实验模拟的方法,研究股权再融资管制带来的摩擦对公司目标资本结构以及资本结构调整的影响,同时探讨资本结构调整速度模型的适用性。研究发现,外部股权融资管制程度不仅影响公司的目标资本结构,也影响公司资本结构调整的速度,研究结论为观测资本市场融资摩擦提供了一种独特视角。此外,观察分析当前使用的资本结构调整模型,本文发现该模型忽略了变量之间的强约束条件,会导致模型设定偏误。

关键词： 科技金融   公司金融   融资结构   研发投入   门槛效应  

摘要： 本文以上市公司为样本,研究了内源性融资、股权融资以及债权融资等不同融资模式对公司研发投入的影响,针对每一种融资模式,运用门槛回归模型分析了企业不同成长阶段条件下政府补助对研发投入的作用。研究结论表明:内源性融资对我国A股上市公司研发投入的促进作用明显,而债权融资和股权融资对公司研发投入的作用不强;政府补助有助于促进公司增加研发投入,且这种促进作用表现出门槛效应,即当企业有融资需求且创新潜力较大时,政府补助对公司研发投入的正向影响相对显著。根据上述结论,文章提出要充分利用股票发行注册制实施的契机,扩大企业股权融资;根据企业发展阶段和融资结构,采取有针对性的补助政策,以提高政府补助对促进企业创新的效率。

关键词： 商业银行   公司金融   公司客户结构   利润最大化   金融产品组合  

摘要： 公司客户是公司金融业务的源头和主体,商业银行为实现公司金融利润最大化,就需要具备合理的公司客户结构,并运用适合的金融产品和服务来满足各层次公司客户的需求。公司客户融资渠道越来越多样,不再单纯依赖商业银行传统信贷业务的支持;城商、农商、民营以及外资商业银行数量迅猛增长,同业竞争激烈,公司客户拥有更多选择,对商业银行的专业水平、服务层次和办事效率提出更高要求;金融市场的开放程度日益提高,利率市场化改革逐步推进,公司客户的金融需求正在改变,银行的客户群体也在发生变化。在这样的背景下,商业银行有必要而且不得不重新审视现有的公司客户资源与结构,并顺应宏观经济形势和银行自身发展的需要来调整和改善公司客户结构。通过对公司金融客户群的动态调整,形成公司金融条线大、中、小、微型客户差异化均衡发展模式,精准、高效地对接公司客户资源与银行金融产品组合,对银行而言意义重大。本文以某全国股份制商业银行沈阳分行(以下简称G银行沈阳分行)的公司客户作为研究对象,运用实证分析和理论研究相结合的方法,对G银行沈阳分行公司金融业务相关数据进行统计分析,归纳其公司客户结构的主要特征,并总结现有客户结构对G银行沈阳分行公司业务发展产生的影响;其次,对G银行沈阳分行通过调整公司客户结构,转变经营战略,最终实现利润最大化的可行性加以分析;然后,提出在现有条件下G银行沈阳分行公司客户结构调整策略;最后,分析G银行沈阳分行公司客户结构调整所具备的保障措施。

关键词： 结构性   货币政策   金融行为  

摘要： 本文深入探讨了基于货币政策的金融行为受货币的影响，并对货币政策分析了资本结构情况，总结了货币政策对于公司行为的影响，希望能给大家带来一些参考意义。

关键词： 政府补助   企业创新   影响效果   微观作用机制  

摘要： 当前,全球正出现以信息网络、智能制造、新能源和新材料为代表的新一轮产业革命。中国政府也逐渐转变发展经济的思路,努力将中国从“制造大国”发展成为“创新大国”,在2015年的《政府工作报告》中已经明确提出,要将“大众创业、万众创新”打造成经济发展的新引擎。与此同时,在我国市场运作过程中,政府补助是我国政府鼓励和实现“万众创新”的重要手段方式。在科技兴国战略以及《中国制造2025》等一系列政策的指引下,我国政府每年投入大量财政资金用于扶持企业的自主创新活动。但另一方面,现实中我们也看到,改革开放以来我国经济取得举世瞩目的发展成果,但我国企业的自主创新能力仍然面临发展瓶颈,企业整体自主创新能力不强。因此本文基于上述现实背景,从公司金融的新研究视角,研究政府补助影响企业创新的效果和微观作用机制。我们在分析政府补助对企业创新作用效果的基础上,将公司的资本结构、财务结构和融资约束纳入分析框架中,进一步探究政府补助影响企业创新投入与成果的微观作用机制,然后利用2007-2013年我国制造业A股上市公司的数据进行了实证检验。本文研究发现,政府补助能有效促进企业的创新投入与创新成果的提高,并且该影响具有持续性；高资产负债率会约束政府补助的作用；政府补助对有良好现金持有水平企业的创新成果的促进作用更大；企业面临的融资约束程度会进一步影响政府补助的作用。

ISBN: (纸本)9787040459456

关键词： 金融   专家   领域   财政金融   国际研讨会  

摘要： 2016年7月3—5日,第八届(2016)金融风险与公司金融国际研讨会在大连理工大学召开。大会由大连理工大学主办,大连理工大学证券期货研究中心和金融与会计研究所协办。本届会议的主题是"金融发展助推经济复苏"。参加会议的有国内外金融风险与公司金融领域的专家学者、高校研究人员、企业高管等100余人。

ISBN: (纸本)9787030478641

关键词： share repurchases   executive compensation   earnings per share   EPS   pay duration   executive incentives   mergers and acquisitions   M&A   abnormal return   long-run event study   standardized returns   initial public offering   IPO   seasoned equity offering   SEO  

摘要： The dissertation consists of three essays. The first essay examines the role of earnings per share (EPS)–tied performance metrics on firm value and share repurchase activity using compensation data from proxy statements. We find that firms are more likely to repurchase stock when CEO contracts are tied to EPS metrics. Because stock buybacks can potentially be beneficial for firms with low investment opportunities and high free cash flow, firms are grouped on these dimensions. Investors react positively when firms with low investment opportunities and high free cash flow add EPS-tied performance goals; in contrast, investors react negatively when firms with high investment opportunities and low free cash flows add such goals. The results are consistent with agency costs of free cash flow. Overall, this essay highlights the importance of EPS-tied performance metrics to firm value. In the second essay, the effects of managers’ pay duration on mergers and acquisitions (M&As) activities are studied. We find that when short-horizon managers make announcement of an M&A deal, both the short-term and long-term abnormal returns are greater than the group of firms with long-horizon managers. Consistent with the positive reactions, M&As conducted by short-horizon managers have stronger post-M&A accounting performance in the short term and do not exhibit poor performance in the long term. The results are surprising when viewed against the conventional wisdom that giving managers short-term incentives is suboptimal and imply that long-term incentives are not necessarily optimal for all firms in all situations. In the third essay, we revisit the controversial question of whether long-run abnormal returns are associated with major corporate events. Our analyses investigate M&As, initial public offerings (IPOs), seasoned equity offerings (SEOs), and dividend initiations. In an attempt to resolve ambiguous empirical evidence with respect to these events, we conduct a variety of tests