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关键词： 上市公司   公司金融   企业金融化   风险承担  

摘要： 目前,防范和化解重大风险是我国未来工作的首要任务,从微观层面来看,其实质就是调控企业的风险承担水平。而且近年来,我国金融业快速发展,金融资产的高收益率吸引着越来越多的实体企业转向进行金融化投资活动。虽然,企业进行适度的金融投资活动能够缓解企业融资中存在的约束,降低企业的风险承担。但根据金融过度理论,金融过度发展却会抑制经济的增长,企业过度金融化会挤占实体资本发展空间,引发资本“脱实向虚”,提高企业的风险承担水平。因此,本文基于金融化适度性的角度,进行企业金融化对企业风险承担水平的影响研究。本文选取了2009-2020年A股非金融上市企业作为原始研究样本,借鉴以往学者的研究思路,构建企业金融化适度性甄别模型用于拟合样本企业的最优化金融化水平,并得出企业的金融化适度性水平。在此基础上,本文首先建立了固定效应的面板回归模型来研究企业金融化适度性对风险承担水平的影响,并进一步探究了市场化进程在此影响过程中产生的调节效应。其次,构建面板门槛模型来验证企业金融化适度性对风险承担产生的非线性影响,并得出门槛值。本文的研究结果表明:(1)企业金融化适度性与风险承担水平间存在“U”型的非线性关系,即适度金融化会降低企业的风险承担水平,过度金融化则会提高企业的风险承担水平,且两者存在单一门槛值。(2)无论是适度企业金融化还是过度企业金融化状态,市场化进程的提高都会削弱企业金融化适度性对风险承担的影响作用。基于此,本文得出以下启示:第一,企业应重视企业内部存在的代理成本问题,遏制管理层出于自身的利益所进行的以资本投机为动机的金融化行为;第二,企业不仅要重视不同类型金融资产风险收益的差异性,更应建立系统性的企业风险管理机制;第三,政府部门要做好顶层设计,建立健全企业有关金融资产投资行为的制度政策,不断充实完善实体经济与金融相结合的法律法规。

关键词： 公司金融   客户经理   胜任力模型   应用研究  

摘要： 近五年来,银行业总资产及负债规模持续增长,盈利能力却逐渐进入微利时代,以中国银行近四年年度财务报告为例,营业收入与盈利能力增长比例差距较大,其中公司金融业务创造70%以上的利润。虽然公司金融业务的规模稳定增长,但盈利能力增长幅度较小,因此对于公司金融客户经理的数量需求在逐步放缓,对人才胜任力的要求却持续提高。客户经理的胜任力提升是有效推动银行竞争力和市场份额增长的关键要素。为此,银行业需要持续培养并储备掌握大量专业知识,具备管理能力、风控能力的公司金融客户经理队伍。因此,以胜任力的构建为基础,从培训、绩效、激励等方面提升公司金融业务客户经理胜任力,是甘肃中行人力资源战略发展的核心。论文立足于中国银行公司金融业务发展和甘肃分行公司金融客户经理的工作实际,综合运用访谈法、调查问卷法、德尔菲法,通过对32位公司金融业务的中层领导人员展开访谈,筛选出52个关键词;对101位公司金融业务的核心骨干人员开展45项胜任力因素的调查,确定各因素的权重;最后通过5位专家学者验证,构建公司金融客户经理胜任力模型,并由此设计出人力资源工作的应用措施。论文的研究意义在于:第一,填补公司金融客户经理胜任力研究的不足。现阶段人力资源对公司金融客户经理胜任力的研究较少,而银行业的核心竞争力在于公司金融业务,因此论文的研究成果能够完善相关研究。第二,为甘肃中行优化公司金融客户经理胜任力提供理论依据。银行业的盈利模式逐渐从单纯赚取息差转变为附加服务价值收入。因此论文的研究成果不仅可以基于理论分析解决甘肃省分行人力资源管理的核心难题,也将为业内类似问题的突破提供重要的借鉴。第三,为甘肃中行提出符合自身特点及发展方向的应用模型。论文主要对招聘、培训、绩效及职业发展中某类胜任力因素的提升提供可参考的应用模型。

关键词： 项目风险管理   金融信息提供商   风险评估  

摘要： 金融行业发展经久不衰,随着经济繁荣和技术进步的浪潮,依托于金融数据的金融信息服务行业也在不断探索新的发展机会。作为R公司最重要的工作内容之一,金融数据支持项目的成功与按时交付对公司战略目标的实现有很大的意义。但由于公司所处行业的特殊性,和公司自身组织情况等因素,R公司金融数据支持项目的风险管理上存在诸多问题,给项目达到计划目标造成负面影响。本文通过对风险管理相关理论的学习和整理,针对R公司金融数据支持项目进行分析。首先,本文详述了 R公司所处的行业背景和金融数据支持项目的内容与特点,并分析了 R公司金融数据支持项目风险管理中现存的问题。其次,利用专家调查法对项目风险进行了识别和分类整理,运用层次分析法构造判断矩阵对R公司金融数据支持项目完成了风险评估,得到了风险因素的权重排序表。最后,针对不同项目风险类别,一一剖析风险应对措施,给R公司金融数据支持项目风险管理建立一个完整的框架,并强调了风险储备、风险文化、标准风险管理流程、文件管理、风险数据库等具体内容,可快速复用于R公司后续金融数据支持项目,也给同行业的类似项目提供借鉴意义。

关键词： 商业银行   公司金融   金融创新  

摘要： 公司金融业务作为服务客户的基本形式，是商业银行的重要支柱业务。探索公司金融业务模式形成与变革的底层驱动力，是事关我国银行变革方向和整体经营模式选择的战略性课题。本文重点考察了2008年金融危机后国际银行业公司金融业务发展趋势，深入分析了国内外银行业错位“反思”对公司金融地位与经营模式的影响，重新审视公司金融创新的底层逻辑，指出国内银行过分关注同业竞争力、忽视底层金融逻辑，在一定程度上反映了公司金融创新偏离金融初心。公司金融业务创新的关键是深刻理解客户需求。未来中国大型银行的公司金融业务转型应该在引入投行思维的基础上重构公司信贷专业经营模式，在借助新金融思维升级公司金融业务的基础上形成专业技术优势。

关键词： 金融云   运营   风险管理  

摘要： 随着互联网IT技术的快速进步,以及证券等金融行业业务的迅猛发展,云计算已经成为金融行业重要的技术工具,随着越来越多的金融企业采用金融云服务,必将涉及到金融云项目的开发建设和运营维护等问题,尤其是建成以后运营工作是持续时间最长、工作量相对最大的,因此有必要对该阶段的风险管理进行全面客观准确的分析和研究。Z公司作为行业领先的金融云服务提供商,有着较强的行业公信力,于2014年初启动金融云项目的建设工作,目前拥有多个金融云项目产品,建立了丰富金融云生态,在运营金融云项目过程中积累了丰富的风险管理经验。本文通过对Z公司金融云项目运营管理等方面的风险管理实践研究,并运用WBS、RBS、头脑风暴法等方法进行识别和分析,以及对金融云平台及其运营项目的工作进行分解,分解并识别得出Z公司金融云项目运营方面的具体风险情况,形成了Z公司金融云项目运营风险识别具体清单。此外,结合Z公司金融云项目的具体风险特性,通过采用风险矩阵分析法、层次分析法这两种风险分析评估方法进行分析评估,做到了定性分析与定量分析相结合,在分析过程中分别结合两种分析方法的内在特点进行建模,并设置调查问卷,利用两种风险评估方法进行对比说明和分析,客观、详细地分析了Z公司金融云项目的风险情况。最后,结合相关分析的结果,提出Z公司金融云项目运营风险管理的有关应对措施,为其他企业在推进有关金融云项目运营管理方面风险防范提供有益参考和借鉴。

关键词： 新旧动能   商业银行   公司金融  

摘要： 随着经济进入新常态,旧动能对经济的拉动效应逐步减弱,新动能尚未形成强劲的支撑,新旧动能转换是一个长期过程。现代金融业本身作为新旧动能转换中的一大产业,既是新旧动能的推动者、参与者,本身也是新旧动能改造的对象,对促进新旧动能的转换具有至关重要的作用。目前,国内商业银行普遍采取先规划、建机制、成立专项小组及建立新旧动能转换“项目库”的方式,切实落实对新旧动能转换的工作支持,但是受银行规模和性质的不同,其在支持的模式和方法上存在一定的差异性。基于此,为进一步分析新旧动能转换背景下商业银行公司金融业务,并探析如何正向促进新旧动能转换,本文首先从商业银行公司金融业务现状及存在问题入手,通过对比国内外商业银行公司金融业务发展现状,找出新旧动能转换背景下,商业银行公司金融业务面临的困难与机遇;其次通过研究新旧动能转换背景下公司金融需求的特点及企业的金融需求,得出企业及商业银行在该过程中面临的风险;然后通过查阅大量资料,比对发现国有大行、股份制商业银行、其它银行在新旧动能转换上,其公司金融业务支持新旧动能转换的方式方法存在较大差别,并以具体三个产品支持新旧动能转换为例进行阐述;再次,为深入阐述在新旧动能转换中商业银行应如何抓住历史机遇,在支持新旧动能转换中实现自身产业升级,以HF银行的发展为例进行深入阐述;最后,从产品服务和配套政策两方面有针对性地提出政策建议。

关键词： CEO特征   董事会特征   股票表现   公司治理   公司金融  

摘要： 在当前新冠疫情形势下,全球经济下行压力增加,企业作为市场经济的主体,面临着复杂多变的国内外形势以及市场环境,应该高度重视内部治理问题,从微观角度入手,促进国家治理体系和治理能力现代化。中国人民银行原行长周小川在防范和化解金融风险课题中指出,一些公司、银行及其他金融机构存在严重的治理问题,缺乏有效的内部制衡机制,这导致了金融风险的加剧。比如,我们耳熟能详的瑞兴咖啡、银光夏、蓝天股份、安然等上市公司存在严重的财务舞弊等公司治理问题,然而仅通过可以粉饰的财务报表指标来研究公司治理效率,难免存在一定的滞后性和片面性,因此,将关注点放在上市公司内部治理结构,进一步分析高管是否以及如何对公司治理产生影响是更为合理的。CEO处于公司经营管理决策的核心位置,掌握着很多公司运作的信息,对企业的经营决策的制定以及执行发挥着举足轻重的作用,然而,人并非是完全理性的,其所做出的决策、行为和自身能力会受到其特征的影响;另外,董事会处于桥梁位置,他们接受公司股东委托对管理层进行监督,既是委托人,代表公司所有者的利益,又是代理人,对公司战略决策具有拍板权并对管理层进行监督,然而研究表明,董事会职能的发挥会受到其结构特征的约束。因此本文研究了CEO特征、董事会特征与公司股票表现之间的影响关系,并将董事会特征作为调节变量来探究其对CEO特征与公司股票表现之间的调节作用机制。本文选用了CEO的任期、年龄、学历、二元性以及政治关联性这五个CEO特征指标,以及董事会的规模、独立董事比例、董事年龄以及性别比例四个董事会特征指标,以2010-2019年沪深A股上市1005家公司为样本,通过阅读大量国内外相关领域研究文献以及了解近年来的公司治理方面的热点问题,在行为金融学理论、委托代理理论、高层阶梯理论以及资源依赖理论的基础上,提出了本研究的假设,进一步建立模型,运用多元回归模型对CEO特征、董事会特征与公司股票表现之间的影响进行了实证研究,并借助主成分分析构建了CEO治理能力综合特征指标和董事会监督能力综合特征指标,探讨董事会特征如何调节CEO特征对股票表现的影响。研究结果显示:(1)CEO的任期、政治关联性和二元性对上市公司股票表现具有正向影响,前两者特征越强,越有利于降低股票收益的波动性,而二元性促进股票收益的提高;CEO过高的学历对上市公司股票表现具有负向影响,过高学历的CEO会增加公司股票收益的波动性。(2)董事会的规模、女性董事占比对公司股票表现具有正向影响。董事会规模越大,越有利于提高公司股票收益,而女性董事占比越高,越有利于降低股票收益的波动性。(3)董事会监督能力综合特征会正向调节CEO治理能力综合特征与公司股票收益波动性之间的关系,但是过强的监督会对CEO治理能力综合特征与公司股票收益产生负项调节作用。最后本文从CEO选拔机制、董事会结构安排以及董事会监督有效性方面提出建议。

关键词： 地方资产管理公司   金融不良资产   处置  

摘要： 近年来,伴随着国际形势的风云变幻,国内产业转型的快速调整,经济增长速度的换挡带来了一轮又一轮波动,作为经济发展的血脉,国内金融业尤其是商业银行近年来不良贷款规模逐渐攀升。专业持牌从事金融不良资产处置的金融资管公司迎来行业发展机遇期,2013年开始批准设立的地方金融资管公司在行业内的地位也得到了不断的加强,在所属省份的业务区域内,为当地防范和化解金融风险、支持实体企业发展、盘活不良资产等诸多领域发挥了愈加重要的作用。 作为近年来起才逐步发展起来的行业生力军,地方资产管理公司在开展业务过程中最大的竞争对手无疑就是四家央企金融资管公司,而作为国内金融不良资产的行业鼻祖的中央企业,四大资产管理公司在资金实力、客户资源、管理水平、团队经验等各个方面几乎都具有一定的优势。在作为资产管理公司主营业务即收购处置金融不良资产业务中,金融不良资产的处置能力体现了资产管理公司的核心竞争力,如何充分利用地方资产管理公司的特殊优势来提升金融不良资产的处置能力,直接决定着地方资产管理公司在主营业务上的开展能力和经营水平。 故而本文意图通过案例研究法,以S地方资产管理公司针对已收购Y公司的某商业银行不良资产实施处置的实际案例作为研究对象,详细分析S公司如何结合地方资产管理公司的优势和自身特点,采用“债务重组+债务纾困”组合的特殊方式,在实现金融不良资产全额回收的情况下,成功的纾困债务危机企业,帮助困难企业起死回生,稳定了当地的金融环境,避免了企业出现金融风险带来的一系列影响。借助此案例,有处于深度了解地方资产管理公司在处置金融不良资产实操过程中遇到的各类风险,思考更适合地方资产管理公司发挥特点的处置方式,积极探索地方资产管理公司在金融不良资产处置业务领域新的思路和方向。 本人利用现实工作中的实战案例分析是该论文的创新之处,重点对国内持牌地方资管公司主营核心业务即金融不良的处置进行了深入的剖析与研究,探索地方资管如何充分发挥自身独特优势开展处置业务,实现理论与实际的结合,并针对性的提出策略和建议,争取为地方资产管理公司的行业竞争提升助力,更好的服务当地金融环境的优化。本文仍有一些不足之处,例如案例分析的深度有限,视野相对较为狭窄,希望在今后的研究学习中,增加研究的深度和广度,拓展各方面的视野和格局,使个人的研究水平能够得到更多的提升和进步。

关键词： 公司金融业务   商业银行海外机构   竞争战略   差异化战略   金融创新  

摘要： 我国银行业竞争日趋激烈。境内商业银行不断拓展业务渠道,强化人才队伍,加速网点转型,开发新的产品和服务占领市场;伴随金融业对外开放,外资银行纷至沓来,挤占了国内同业的份额;中行有着百年海外发展史,丰富的经验使其具备在新兴市场拓业的能力,为中行在海外寻求新市场提供了机遇。“一带一路”带动企业走出去。“一带一路”倡议的提出,众多国内企业响应国家战略,走出去发展。他们面临着不被国外金融机构认可,融资周期长、规模受限等困境,迫切希望在国外市场上能有一家与国内授信规模共享,语言互通的中资银行其提供金融支持。需求即市场。中国银行迅速响应国家战略和市场需求,在沿线国家设立机构,提供公司投融资、贸易和金融市场服务,与企业发展共赢。分行机遇与威胁并存。内战结束以来,新政府大刀阔斧改革,重视经济发展,改善民生福祉。民生和基础建设项目上马,对资金的需求日增,此时入驻斯里兰卡(以后简称“兰卡”)是绝佳时机。但成立之后不久,新冠疫情爆发,使原本经济体量小,外债较重的兰卡经济困难重重。面临当地的同业竞争,战略选择至关重要。战略分析是选择正确竞争战略的基础。本文依据相关理论,采用战略分析工具,分别对公司金融业务备选竞争战略进行理论分析和量化分析,选择出合适的公司金融业务竞争战略。战略的实现关键在于执行与保障。分行应抓住机遇,利用两个市场、两种资源,发挥运营、营销、科研能力,服务竞争战略。在战略实施中,分行应坚持产品差异化、服务差异化和营销方式差异化。分行应强化人才培养与激励,提高财务管理能力和风险防控能力,为差异化战略的实施提供保障。本研究对中国银行海外机构选择适当的竞争战略具有重要的参考价值。中行在海外62个国家和地区设有机构,各自所处的环境不同,能力及资源各有千秋,将分行与对手进行对比分析,找出业务短板和发展空间。海外分行可参考本文对内外部环境的分析方法与思路,对公司金融业务的经营处境进行合理分析,结合自身实际选择适合的公司金融业务竞争战略。

关键词： 公司金融业务   转型  

摘要： 商业银行是经济发展的命脉,公司金融业务是商业银行的核心业务,也是商业银行最主要的收入、利润来源之一,银行中有一句话“无对公不富,无个金不稳”,随着经济转型、利率制改革的深入、金融技术改革快速推进等因素影响,公司金融业务如何转型满足客户的需求、适应市场的变化、把握未来业务发展趋势,对一家银行保持市场竞争力和自身发展力至关重要。 本文以邮储银行XCS分行公司金融转型发展为研究对象,在国内外相关理论研究的基础上,剖析了邮储银行XCS分行公司金融业务发展中存在的市场占有率偏低,息差收窄,中间业务短板突出,客户基础薄弱等问题及其成因,指出了公司金融业务转型的必要性和紧迫性。通过利用PEST分析、波特五力模型分析、SWOT分析模型,对邮储银行XCS分行公司金融业务所处的宏观环境、竞争环境、微观环境进行了分析,探讨了邮储银行XCS分行公司业务转型发展的总体思路、基本原则、策略选择,从客户结构转型、业务结构转型、营销模式转型等三个方面提出了具体的转型实施策略,并从增强转型发展能力,优化绩效考核体系,培养与时俱进的人才队伍,培育转型发展文化,合规、风险管理保障等对转型发展需具备的实施保障提出了具体的建议。本论文为银行公司金融业务从业者、地方金融监管部门提供了一些参考思路,也丰富了银行公司金融业务转型发展相关的理论研究。